İş Yatırım, ENJSA - Enerjisa için hedef fiyatını 120,01 TL'den 155,35 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
Enerjisa Enerji 4Ç25’te 3.619 milyon TL baz alınan net kar ve 13.869 milyon TL faaliyet geliri açıkladı. Baz alınan net kar beklentiye paralel gelirken, net kar 2.707 milyon TL ile piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Ciro beklentilere yakın, FAVÖK ise konsensüse paralel açıklandı.
Düzenlenmiş Varlık Tabanı 83,6 milyar TL’ye ulaşarak yıllık %42 büyüdü. Faaliyet geliri çeyreksel bazda hafif gerilese de yıllık reel %12 artış gösterdi; FAVÖK yıllık %4 yükseldi. 2025 genelinde faaliyet gelirleri reel %8 artışla 58,3 milyar TL’ye çıktı.
Net kârdaki güçlü artışta 1.996 milyon TL’lik vergi geliri ve gerileyen finansman giderleri etkili oldu. Parasal kayıp kalemi çeyreksel artsa da yıllık bazda geriledi. Şirket geçen yılın aynı dönemindeki zarardan bu çeyrekte güçlü kârlılığa geçti; baz alınan net kar yıllık %209 arttı.
2026 için 75–80 milyar TL faaliyet geliri, 11–13 milyar TL baz alınan net kar, 30–35 milyar TL yatırım harcaması ve 110–120 milyar TL varlık tabanı hedefleniyor. Güncellenen beklentilerle 12 aylık hedef fiyat 155 TL’ye yükseltilirken, güçlü 2026 öngörüleri nedeniyle hisse için pozitif piyasa tepkisi bekleniyor.
