Alnus Yatırım, TURSG - Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 16,46 TL'den 20,16 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Alnus Yatırım, Türkiye Sigorta için yaptığı değerlendirmede hisseler için 12 aylık hedef fiyatı 16,46 TL seviyesinden 20,16 TL’ye revize ederken tavsiyesini AL olarak korudu. Rapor kapsamında şirket için 201 Milyar 556 Milyon TL civarında hedef piyasa değeri hesaplandı. Hedef fiyatın revizyonunda hem temettü iskonto modeli hem de artık gelir modeli ve fiyat/kazanç yaklaşımı birlikte kullanıldı. Değerleme bileşenlerinde Fiyat/Kazanç yüzde 20,0, Artık Gelir yüzde 40,0 ve Temettü İskonto yüzde 40,0 ağırlık aldı.
Şirketin 2026 yılı 1.Çeyrek finansallarında Hayat Dışı Teknik Gelirler geçen yılın aynı dönemine göre 5,23 Milyar TL artarak 23,53 Milyar TL’ye çıktı. Hayat Dışı Teknik Giderler de artsa da daha sınırlı kaldı ve Teknik Bölüm Dengesi 6,89 Milyar TL’ye yükseldi. Net Yatırım Gelirleri 1,32 Milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, 1,25 Milyar TL tutarındaki karşılık giderine rağmen Dönem Net Kârı 6,43 Milyar TL oldu. Net kâr, geçen yılın aynı dönemine göre 1,91 Milyar TL civarında ve yüzde 42,16 oranında artış gösterdi.
Operasyonel tarafta şirket yılın ilk çeyreğinde 53,8 Milyar TL prim üretimi elde etti. Prim üretimi ağırlıklı olarak genel zararlar, yangın ve sağlık branşlarında yoğunlaştı. Genel Zararlar, cari dönemde prim üretiminden yüzde 39,3 pay alırken geçen yıl yüzde 30,4 paya sahipti. Yangın ve Doğal Afetler branşı 12,37 Milyar TL prim üretimiyle toplam üretimin yüzde 23,0’ünü oluşturdu, Hastalık ve Sağlık branşı ise 5,65 Milyar TL ile yüzde 10,5 pay aldı.
Hasar tarafında şirket ilk çeyrekte senelik bazda yüzde 41 artışla 14,50 Milyar TL hasar ödemesi yaptı. Gelir tablosu oranlarında Hasar Prim Oranı yüzde 76,00’dan yüzde 67,00’ye gerilerken Komisyon Oranı yüzde 12,00’den yüzde 11,00’e indi ve Masraf Oranı yüzde 11,00’den yüzde 12,00’ye çıktı. Bileşik Rasyo yüzde 99,00’dan yüzde 90,00’a düştü. Bilançoda Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 13,59 Milyar TL’ye gerilerken Finansal Yatırımlar 92,47 Milyar TL’ye ve Esas Faaliyetlerden Alacaklar 47,24 Milyar TL’ye yükseldi.
Toplam Cari Varlıklar 169,01 Milyar TL, Cari Olmayan Varlıklar 15,13 Milyar TL ve Toplam Varlıklar 184,15 Milyar TL oldu. Kısa Vadeli Yükümlülükler 124,29 Milyar TL, Uzun Vadeli Yükümlülükler 3,16 Milyar TL ve Toplam Yükümlülükler 127,46 Milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Özsermaye 56,69 Milyar TL’ye ulaştı. Rapor, 6,89 Milyar TL’lik teknik denge ve güçlü net kâr artışıyla birlikte şirketin operasyonel görünümünü olumlu değerlendirirken, değerleme sonucunda mevcut fiyat olan 14.60 TL’ye göre 38.08% potansiyel getiri ile AL görüşünü korudu.
