Tacirler Yatırım, CCOLA - Coca-cola için hedef fiyatını 92 TL'den 103 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Tacirler Yatırım, Coca-Cola İçecek için 12 aylık hedef fiyatını 92 TL’den 103 TL’ye yükseltti ve AL tavsiyesini korudu. Kurum, CCOLA’nın 1Ç26 sonuçlarını beklentilerin üzerinde açıklamasını 2026 yılına güçlü bir başlangıç olarak değerlendirdi. Raporda ana mesaj, hacim büyümesine eşlik eden etkin fiyatlama ve maliyet yönetiminin marjlarda belirgin iyileşme sağlaması oldu.
Şirket 1Ç26’da beklentilere paralel 52.369 milyon TL satış geliri, beklentinin hafif üzerinde 8.992 mn TL FAVÖK ve beklentinin %24 üzerinde 5.237 milyon TL net kar açıkladı. Konsolide satış hacmi %6,9 artışla 414 mn ünite kasa seviyesine ulaştı ve hasılat %11 büyüdü. Brüt kar %32 artışla 19.028 mn TL’ye yükselirken brüt marj %36,3’e çıktı ve yıllık bazda +592 bp genişledi. FAVÖK marjı %17,8 ile +491 bp iyileşti, net kar marjı ise %10,0 olarak gerçekleşti.
Büyümenin ana katkısı uluslararası operasyonlardan geldi ve bu tarafta hacim %9,6 artışla 284 mn ünite kasaya yükseldi. Türkiye hacmi yüksek baza rağmen %1,4 artarak 130 mn ünite kasaya çıktı. Ülke bazında Özbekistan %41 ve Kazakistan %11 büyüme ile öne çıkarken, Pakistan yatay seyretti ve Irak jeopolitik ile hava koşulları nedeniyle %2 daraldı. Kategori tarafında gazlı içecekler %4,5 büyürken, gazsız içecekler %30,3 ile güçlü performans sergiledi.
Kurum, finansman giderlerindeki gerileme ve güçlü serbest nakit akışını da olumlu buldu. Net finansman gideri -1.748 mn TL’ye iyileşirken, ilk çeyrekte 462 mn TL pozitif serbest nakit akışı üretildi. Net Borç/FAVÖK oranı 0,66x seviyesine gerileyerek 2025 yıl sonundaki 0,81x seviyesinin altına indi. Şirketin 2026 yılı için orta-tek haneli konsolide hacim büyümesi, Türkiye’de düşük-orta tek hane ve uluslararası operasyonlarda yüksek tek hane hacim artışı beklentisini koruması, analistin olumlu görüşünü destekleyen temel unsur olarak öne çıktı.
