Phillip Capital, AKBNK - Akbank için hedef fiyatını 98,1 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Akbank için olumlu görünümün temelinde, bankacılık sektöründe fonlama koşullarının iyileşmesi ve marj baskısının hafiflemesi bulunuyor. Mevduat maliyeti haziran sonunda %49,20 iken 16 Ekim ile tamamlanan haftada %43,22’ye gerileyerek bankaların fonlama maliyetini destekledi. TL kredi/mevduat faiz makası 9 Ekim haftasında 11,67 ile 13 haftalık ortalamanın belirgin üzerine çıktıktan sonra 16 Ekim haftasında 8,87’ye geriledi ve 10,06 olan ortalamanın altına indi. Bu hareket kısa vadeli dalgalanmaya işaret etse de ağustos-eylül döneminde beklenen toparlanmanın haftalık verilerde görünür hale gelmesi, Akbank’ın faaliyet ortamı açısından olumlu bir zemin oluşturuyor.
Sektörde TL kredi büyümesi yıllık bazda %38,8’e, toplam kredi büyümesi ise %34,6’ya yükselirken, yabancı para kredilerindeki yıllık büyüme %27,8 seviyesine ulaştı. Kredi büyümesindeki toparlanmaya karşılık aktif kalitesi üzerindeki baskı sürüyor ve toplam takipteki kredi oranı %3,19’a çıktı. Tüketici kredilerinde takipteki kredi oranı %5,05, kredi kartlarında ise %5,76 seviyesine yükselerek sektör ortalamasının üzerinde kaldı. Buna karşın konut kredilerindeki takipteki kredi oranının %0,22 ile düşük seviyesini koruması, bozulmanın kredi segmentleri arasında eşit dağılmadığını gösteriyor.
Akbank’ın net kârının 2025’te 57.247 milyon TL’den 2026 tahmininde 78.795 milyon TL’ye yükselmesi ve böylece yıllık %38 büyümesi bekleniyor. 2027 tahmininde net kârın 128.070 milyon TL’ye ulaşması ve yıllık büyümenin %63’e çıkması, kârlılık ivmesinin orta vadede güçlenmesine işaret ediyor. Özsermaye kârlılığının 2026 tahmininde %23,9, 2027 tahmininde %30,7 seviyesinde öngörülmesi bu kâr artışının sermaye verimliliğine de yansımasını bekliyor. Değerleme çarpanları 2026 tahmini için 4,49 F/K ve 0,96 F/DD iken 2027 tahmininde 2,76 F/K ve 0,73 F/DD seviyesine geriliyor.
Akbank’ın cari fiyatı 68 TL, hedef fiyatı 98,1 TL ve hedef fiyat potansiyeli %44 olarak belirlenirken hisse için Endeks Üstü Getiri tavsiyesi veriliyor. Sektör genelinde bir yıl ileriye dönük ortalama çarpanların 3,38 F/K ve 0,72 F/DD seviyesinde bulunması, Akbank’ın değerlemesinin kârlılık beklentileriyle birlikte izlenmesini gerektiriyor. Bankacılık endeksi haftalık bazda sınai endeksten daha iyi performans gösterse de yıl başından bu yana geride kalmış durumda. Akbank’ta güçlü net kâr büyümesi, yükselen özsermaye kârlılığı ve 2027’ye doğru belirginleşen çarpan düşüşü, 98,1 TL hedef fiyatla ifade edilen olumlu beklentinin ana finansal çerçevesini oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
