Halk Yatırım AKBNK - Akbank hissesi için hedef fiyatını 101.64 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Akbank için 12 aylık hedef fiyat 101,64 TL olarak belirlenirken %26 getiri potansiyeli ile “AL” tavsiyesi veriliyor. Bankanın mevduat dışı fonlama ağırlığı, özellikle yılın ikinci yarısında beklenen faiz indirim sürecinde maliyetlerin hızlı düşmesine ve net faiz marjının rakiplerine göre daha güçlü toparlanmasına imkan sağlayacak temel unsur olarak öne çıkıyor.
2025’te güçlü seyreden ücret ve komisyon gelirlerinin 2026’da bir miktar normalleşmesi beklenmekle birlikte, bankanın dijital altyapısı ve ürün çeşitliliği sayesinde faiz dışı gelir üretim kapasitesinin korunacağı ve operasyonel kaldıraç yaratmaya devam edeceği öngörülüyor. Bu yapı, fonlama avantajıyla birleştiğinde Akbank’ı faiz indirimi senaryosunda ön plana çıkarıyor.
Karlılık tarafında, 2025’te %21,5 olan özkaynak karlılığının 2026’da %32,3’e yükselmesi, 2027’de ise %27,7 seviyesinde dengelenmesi bekleniyor. Bu iyileşmenin temelinde net faiz marjındaki genişleme, güçlü komisyon gelirleri ve disiplinli gider yönetimi bulunuyor.
Kredi tarafında daha seçici bir büyüme öngörülürken, 2026’da TL kredilerde %33,7, yabancı para kredilerde %11,2 büyüme bekleniyor. Risk maliyeti kontrollü kalırken, takipteki kredi oranının %4 civarında oluşacağı tahmin ediliyor.
Son olarak, kısa vadede yeniden fiyatlanan mevduat dışı yükümlülüklerin yüksek payı, faiz düşüşlerinin fonlama maliyetine hızlı yansımasını sağlayarak bankaya erken dönem marj genişlemesi avantajı sunuyor.
