Halk Yatırım, AKSEN - Aksa Enerji için hedef fiyatını 102,8 TL'den 126,6 TL'ye, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.
Aksa Enerji’nin 2Ç26 net karı yıllık bazda %53,7 düşüşle 568 mn TL’ye geriledi. Net kar, kurum beklentisi olan 601 mn TL’nin ve ortalama piyasa beklentisi olan 741 mn TL’nin altında kaldı. Net kar marjı yıllık bazda 3,3 puan düşüşle %6,1 seviyesinde gerçekleşti. Cirodaki daralma ve net kârdaki beklenti altı gerçekleşme nedeniyle ikinci çeyrek sonuçlarının hisse performansı üzerindeki etkisi nötr olarak değerlendirildi.
Şirketin satış gelirleri 2Ç26’da yıllık bazda %28,3 düşüşle 9.336 mn TL oldu. Antalya’daki doğalgaz santralinin üretimi olağandışı hava koşullarından etkilendi. Buna karşın brüt kar marjı yıllık bazda 12,6 puan artışla %34,7 seviyesine yükseldi. Türkiye operasyonları satış gelirlerini baskılarken, 2026’nın ilk yarısında Türkiye gelirleri yıllık bazda %54,1 düşüşle 8.703 mn TL’ye geriledi.
FAVÖK 2Ç26’da yıllık bazda %16,2 artışla 3.858 mn TL’ye yükseldi ve kurum beklentisinin %14,9, ortalama piyasa beklentisinin ise %11,9 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yıllık bazda 15,9 puan artarak %41,3 oldu. Şirketin 1Y26 FAVÖK’ü yıllık bazda %7 düşüşle 7.257 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Yurt dışı operasyonların FAVÖK’e katkısı %83 seviyesinde olurken, Afrika ve Asya operasyonlarının katkıları dönem içinde öne çıktı.
Şirket 2026 yıl sonuna ilişkin beklentilerini korudu; net satışlar için 50.825 mn TL, FAVÖK için 17.942 mn TL ve yatırım harcamaları için 28.477 mn TL öngörülüyor. Halk Yatırım, Aksa Enerji için 102,80 TL olan 12 aylık hedef fiyatını 126,60 TL’ye revize etti ve tavsiyesini TUT’tan AL’a güncelledi. Model ve makro tahminlerdeki güncellemelere bağlı olarak hedef fiyat yukarı çekildi. 2026 beklentilerinin şirketle paralel seyretmesi ve marjlardaki iyileşme analizde öne çıkan unsurlar oldu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
