Yapı Kredi Yatırım, ALBRK - Albaraka Türk Katılım Bankası için hedef fiyatını 11.50 TL' den 11.00 TL' ye güncelledi, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Yapı Kredi Yatırım, Albaraka’nın 1Ç26 net kârını beklentilere yakın ama zayıf olarak değerlendiriyor ve sonuçların hisse için nötr olduğunu belirtiyor. Bankanın 1Ç26 net kârı 904 milyon TL ile YKY ve piyasa beklentisi olan 930 mn TL’nin hafif altında gerçekleşti. Net kâr çeyreklik bazda %73, yıllık bazda ise %88 geriledi. Özkaynak kârlılığı 1Ç26’da %14.2 seviyesinde oluştu.
Rapora göre banka 1. çeyrekte 230mn TL serbest karşılık iptali gerçekleştirdi ve toplam serbest karşılık stoğu 1.6 milyar TL’ye indi. Bu tutar toplam özkaynakların %6’sına eşdeğer olarak verildi. Analist, 2025’te serbest karşılık iptallerinin yarattığı yüksek baz sonrası 2026’da kârlılıkta normalleşme bekliyor. 2026 özkaynak kârlılığı beklentisi %23 olarak korunuyor.
Faaliyet tarafında swap dahil net faiz marjının sezonsal etkiler nedeniyle çeyreklik 460 baz puan gerilediği, 4Ç25’te elde edilen proje gelirlerinin ilk çeyrekte olmamasının bunun temel nedeni olduğu ifade edildi. TL krediler çeyreklik %14 artarken, yabancı para krediler $ bazında %2 daraldı. TL mevduat çeyreklik %9 artış gösterirken, YP mevduat $ bazında %4 büyüdü. Komisyon gelirleri yıllık %27 artarken, faaliyet giderleri yıllık %50 yükseldi.
Risk tarafında takipteki kredilerde çeyreklik %18 artış ve faaliyet giderlerindeki yıllık %50 yükseliş öne çıkan olumsuz unsurlar oldu. Takipteki kredi oranı çeyreklik 20 baz puan artarak %2.1’e çıktı, toplam kredilerin karşılık oranı ise %2.8 seviyesinde kaldı. Bankanın sadece banka sermaye yeterlilik oranı %15.8, çekirdek sermaye oranı %8.4 olarak gerçekleşti. YKY, 12 aylık hedef fiyatını 11 TL/pay olarak güncellerken önceki 11.5 TL hedefinden aşağı çekti ve TUT tavsiyesini korudu.
