Yapı Kredi Yatırım, AGHOL - Anadolu Grubu Holding için hedef fiyatını 50 TL'den 55 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak belirledi.
AGHOL için AL tavsiyesi yineleniyor ve hedef fiyat 50 TL'den 55 TL'ye revize ediliyor. Hisse 35,26 TL'den işlem görüyor ve piyasa değeri yaklaşık 1,8 milyar USD seviyesinde. Çekirdek varlıklar olan MGROS ve CCI'deki olumlu ivmenin sürmesi bekleniyor. 2026/2027 için %5/%4,6 reel gelir büyümesi ve %10,1/%10,9 VAFÖK marjı öngörülüyor.
Hisse yıl başından bu yana BIST-100'ün %1 altında performans göstermiş durumda; ancak grubun defansif çekirdek yapısı, coğrafi çeşitlendirilmiş geliri ve azalan kaldıracı göz önüne alındığında bu zayıf performansın tersine dönmesi bekleniyor. 2026 tahminine göre net borç/VAFÖK oranı 1,6x'ten 1,0x'e gerileyecek ve işletme sermayesi ihtiyacı azalacak. Tahminlere göre AGHOL %38 net aktif değeri iskontosuyla işlem görüyor. F/K çarpanları 2026'da 6,8x, 2027'de 4,7x seviyesinde bulunuyor.
2Ç26'da CCOLA ve MGROS tarafından gelen olumlu katkının konsolide finansalları desteklemesi bekleniyor; ancak AEFES'teki zayıf ayrışmanın bu pozitif etkiyi kısmen dengelemesi öngörülüyor. AEFES'teki pozitife dönen nakit yaratımıyla beraber konsolide bazda borçluluğun da bir miktar azalması bekleniyor. Riskler arasında makroekonomik ve jeopolitik zorluklar, düzenleyici değişiklikler ve hammadde fiyat dalgalanmaları yer alıyor. Geniş bir iskontoyla defansif bir seçenek olarak konumlandırılıyor.
