Pusula Yatırım, ATATP - ATP Yazılım için hedef fiyatını 472 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu.
ATP Yazılım, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 890,24 milyon TL net kâr açıkladı ve tahminlere paralel sonuç paylaştı. Değerleme etkisi hariç sonuçların beklendiği gibi geldiği vurgulandı. Şirket için 472 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi korundu. Mevcut fiyatın 263,75 TL olduğu, buna göre potansiyel getiri alanının güçlü kaldığı belirtildi. Piyasa değeri 24.727 milyon TL, FD/FAVÖK 6,19 ve F/K 12,55 olarak verildi.
Şirketin borçsuz bilanço yapısı, küresel coğrafi açılımlar ve gelecekteki nakit akışlarının öngörülebilirliğini artıran yaklaşık %70 oranındaki Aylık Tekrarlayan Gelirler ana destek unsurları arasında gösterildi. ATP Zenia, bulut tabanlı POS mimarisi ve yapay zeka destekli çözümleriyle lokomotif iş birimi olarak öne çıktı. Bu alanda 2031 yılına kadar küresel bulut POS penetrasyonunun %90'ın üzerine çıkacağı öngörüsü paylaşıldı. Zenia'nın bölgede yüksek deneyim ve kurulu kiosk altyapısıyla orta-uzun vadeli ciro görünürlüğü sağladığı ifade edildi. ATP Tradesoft’un sermaye piyasalarında finansal teknolojiler alanında faaliyet gösterdiği ve BIST işlem hacminin %54'ünü desteklediği aktarıldı.
ATP Digital tarafında AiX yapay zeka platformu ve otonom robotik çözümlerle portföyün genişletildiği, gelirlerin %78'ini uzun vadeli kurumsal anlaşmalardan elde ettiği belirtildi. ATP her kanalın organik büyüme, güçlü tutunma ve geleceğin prestijli inovatif ürünlerinde liderlik hedefiyle konumlandığı ifade edildi. Şirketin ATP GreenX ile ticari ilk yerli dijital pazar yeri alanında konum aldığı ve bağlı ortaklık ATP Capital GSYO bünyesindeki Ata Express, Fiyuu, Tıkla Gelsin, Menulux ve veri analitiği odaklı CloudOne gibi yatırımların ekosistemi güçlendirdiği anlatıldı. Şirket beklentilerini korurken %20 gelir artışı ve %24 FAVÖK artışı hedefi paylaşıldı. 29 Haziran 2026 günü yayımlanan raporun özetinin bir sonraki sayfada hatırlatıldığı belirtildi.
Başlıca katalizörler arasında küresel Bulut POS penetrasyonunun %90'a yaklaşması, Sahra Altı Afrika gibi bakir pazarlarda erken dönemde pay alınması ve finansal yazılım ihracatında büyüme fırsatları sayıldı. Küresel piyasalarda finansman sıkılığı ve yüksek sermaye maliyetleri, küresel uzaktan çalışmanın olgunlaşmasıyla nitelikli yazılım ve yapay zeka uzmanlarını elde tutma zorluğu, Çin pazarındaki yoğun yerel rekabetten kaynaklanan marj baskısı, jeopolitik riskler ve siber saldırılardan doğan veri gizliliği tehditleri önemli riskler olarak öne çıktı. Genel çerçevede, değerleme etkisi dışarıda bırakıldığında güçlü operasyonel görünümün korunduğu mesajı verildi. Sonuç olarak 472 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi sürdürülerek şirketin uzun vadeli büyüme hikayesine olumlu yaklaşım korundu.
