İş Yatırım, AVPGY - Avrupakent GYO için hedef fiyatını 97,50 TL, tavsiyesini 'AL' olarak belirleyerek şirket hisselerini takip listesine ekledi.
İş Yatırım, Avrupakent GYO için 12 aylık hedef fiyatını 97,50 TL/hisse olarak belirlediğini ve hisseyi AL tavsiyesi ile takip listesine eklediğini açıkladı. Rapora göre hisse için %63 yükselme potansiyeli bulunuyor. Şirket, net aktif değerine göre yaklaşık %50 iskontolu işlem görürken, 1 yıllık tarihsel ortalama iskonto oranı %45 seviyesinde bulunuyor.
Analist, şirketin çeşitlendirilmiş ve yüksek kira geliri üreten portföy yapısını ana yatırım tezi olarak öne çıkarıyor. 31 Mart 2026 itibarıyla toplam portföy değeri 52,8mr TL ve toplam brüt kiralanabilir alan 270.275 m² seviyesinde. Portföyün %57,4’ünü AVM varlıkları, %24,4’ünü ticari gayrimenkuller, %10’unu turizm varlıkları ve %8,2’sini konut projeleri oluşturuyor. Bu yapı farklı segmentlerden gelir üretimini desteklerken dayanıklılığı artırıyor.
Rapora göre şirketin yüksek kira geliri ağırlıklı portföyü öngörülebilir ve sürdürülebilir nakit akışı yaratıyor. Satışı devam eden konut projelerinin tamamlanmasıyla gelir kompozisyonunun daha yüksek kira geliri ağırlıklı hale gelmesi bekleniyor. Bu dönüşümün düşük maliyet yapısının da katkısıyla FAVÖK marjında iyileşme ve gelir kalitesinde artış sağlaması öngörülüyor. Şirketin halka arzdan bu yana düzenli temettü dağıtması ve esas sözleşmesindeki asgari %50 temettü dağıtım politikası da güçlü temettü kapasitesini destekliyor.
Avrupakent GYO’nun finansal borç taşımadığı ve 1Ç26 itibarıyla 1.596mn TL net nakit pozisyonuna sahip olduğu vurgulanıyor. Raporda temel riskler olarak makroekonomik yavaşlamanın AVM ve otel kira gelir artışını baskılaması, perakende ve turizm talebindeki zayıflığın doluluk oranlarını olumsuz etkilemesi ve yeni yatırımların beklenen getirileri sağlayamaması sıralanıyor. İş Yatırım, değerlemeyi SOTP ve her bir varlık için İNA yaklaşımıyla yaparken, Net Aktif Değer’e %35 iskonto uyguladığını belirtiyor. Sonuç olarak rapor, güçlü nakit yaratma kapasitesi, borçsuz bilanço ve temettü potansiyeli nedeniyle Avrupakent GYO’yu cazip buluyor.
