Alnus Yatırım, BIMAS - BİM için hedef fiyatını 484,07 TL'den 490,31 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
BİM Birleşik Mağazalar için hazırlanan değerlendirmede hasılat tarafındaki güçlü reel artışın faaliyet kârlılığını olumlu etkilediği vurgulandı. Şirketin 2026/06 döneminde hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre 40,39 Milyar TL artarak 449,70 Milyar TL’ye ulaştı. Satışların maliyeti 32,39 Milyar TL artışla 363,89 Milyar TL olurken, brüt kâr 8,00 Milyar TL artışla 85,81 Milyar TL’ye çıktı. Brüt kâr marjı da yüzde 19,01 seviyesinden yüzde 19,08’e yükseldi.
Faaliyet giderleri personel giderlerinin etkisiyle yıllık bazda 2,26 Milyar TL artış gösterdi. Diğer net esas faaliyet giderindeki artış da faaliyet tarafında baskı yarattı ve bu iki kalem toplamda 3,12 Milyar TL negatif etki oluşturdu. Buna karşın brüt kârdaki daha güçlü artış sayesinde esas faaliyet kârı 4,88 Milyar TL yükselerek 8,05 Milyar TL’ye ulaştı. Esas faaliyet kâr marjı yüzde 0,87’den yüzde 2,07’ye, FAVÖK marjı ise yüzde 4,85’ten yüzde 5,42’ye çıktı.
Faaliyet dışı tarafta net yatırım faaliyet gelirleri 5,05 Milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve bu kalemde finansal yatırımlardan elde edilen gelirler belirleyici oldu. Net finansman giderleri kiralama yükümlülüğünden kaynaklanan finansman giderlerindeki artışla 5,28 Milyar TL’ye yükseldi. Vergi gideri 10,36 Milyar TL olarak kaydedilirken, TMS 29 enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan parasal kazanç da yıllık bazda 4,31 Milyar TL arttı. Bu gelişmelerin etkisiyle dönem net kârı 7,59 Milyar TL artışla 14,93 Milyar TL’ye yükseldi ve net kâr marjı yüzde 1,79’dan yüzde 3,32’ye çıktı.
Şirket 2026 yılı için satış büyümesinde yüzde 4 ila yüzde 8, FAVÖK marjında ise yüzde 6,0 ila yüzde 7,0 aralığını öngörüyor. Toplam mağaza sayısı 14 bin 75 seviyesinden 14 bin 851’e yükselirken, BİM Türkiye mağazaları 13 bin 32’ye, FİLE Türkiye 364’e, BİM Fas 999’a ve BİM Mısır 456’ya ulaştı. Aynı mağaza satışları yüzde 36,0, aynı mağaza sepet hacmi yüzde 36,2 artarken aynı mağaza trafiği yüzde 0,1 geriledi. Kurum, değerlemede İNA yöntemini yüzde 100 ağırlıkla kullanarak hisse başına hedef fiyatı 490,31 TL’ye revize etti ve AL tavsiyesini korudu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
