Anadolu Yatırım, CIMSA-Çimsa için hedef fiyatını 56,86 TL'den 64,35 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu

Çimsa, önemli yatırımları ve etkin maliyet yönetimiyle beğendiğimiz şirketler arasında yer almakta olup model portföyümüzde bulunmaktadır. Şirket, enerji maliyetlerini kontrol altına alma ve verimliliği artırmaya yönelik çalışmalarını sürdürmektedir. Beyaz çimento alanında sahip olduğu güçlü rekabet avantajı sayesinde dikkat çeken Çimsa, İspanya’da %50 pazar payına ulaşmış; İtalya, Almanya ve Hollanda gibi Avrupa ülkelerinde ise güçlü bir dağıtım ağı oluşturmuştur. Ayrıca, ABD’nin Houston kentindeki 300 bin ton kapasiteli değirmeniyle beyaz çimento pazarında %20 pay elde etmiştir. Bu yatırım, şirketin ABD pazarındaki büyüme stratejisinin önemli bir parçasıdır. Çimsa, Mannok Holdings’in %94,7 oranındaki hissesini satın alarak ürün portföyünü genişletmiş ve Avrupa pazarındaki varlığını güçlendirmiştir. Mannok’un yalıtım, yapı malzemeleri ve plastik ambalaj gibi farklı iş kolları, şirketin gelir çeşitliliğini artırmaktadır. 2024 yılı itibarıyla Mannok Holding’in finansallarında net satışlar 299,1 milyon EUR, FAVÖK ise 60,4 milyon EUR olarak gerçekleşmiştir. Bu satın alımın, döviz bazlı gelirlerde artış sağlayarak Çimsa’nın gelecek dönem finansallarına olumlu katkı sunması beklenmektedir. Çimsa’nın üretim tesisleri arasında Mersin Fabrikası (beyaz ve gri çimento üretimi), Afyon Fabrikası (maliyet avantajı) ve Houston’daki tesis yer almaktadır. Eskişehir’de devam eden atık gazdan enerji üretimi yatırımı ile elektrik maliyetlerinin azaltılması hedeflenmekte olup bu yatırımın 2026 yılında tamamlanması planlanmaktadır. Ayrıca, şirket alternatif yakıt kullanımı ve yenilenebilir enerji projeleriyle karbon ayak izini azaltma yönünde adımlar atmaktadır. Türkiye pazarında ise Çimsa, özellikle deprem bölgelerine yönelik hazır beton üretimini artırmayı planlamakta; bu doğrultuda beş yeni santral açmayı hedeflemektedir. Proje bazlı beton üretimine odaklanan şirket, aynı zamanda yenilikçi çözümler de geliştirmektedir. 3D yazıcı teknolojisiyle hızlı barınma çözümleri sunan RapiDome projesi ve havaalanı pistlerinin hızlı onarımına yönelik Flycerete (hızlı ve güçlü beton altyapı onarımları) bu çözümler arasındadır. ABD ve Avrupa pazarlarındaki büyüme potansiyeli, şirketin gelecek dönem finansalları açısından olumlu unsurlar arasında yer almaktadır. Sonuç olarak, Çimsa’nın beyaz çimento alanındaki liderliği, Mannok satın alımıyla çeşitlenen ürün portföyü, sürdürülebilirlik odaklı yatırımları ve uluslararası pazarlardaki büyüme stratejileri, şirketin 2025 ve sonrasında güçlü bir performans sergilemesini desteklemektedir. Hem iç hem de dış pazarlarda kârlılığın artması beklenmektedir.