Gedik Yatırım, CCOLA-Coca Cola İçecek için hedef fiyatını 84.2 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Gedik Yatırım
Hedef: 84.20 ₺
Potansiyel: %0.00
Şirket, 1Ç25’te 36.158 mn TL satış geliri (kons: 35.148 mn TL; Gedik: 34.221 mn TL; yıllık: -%4), 4.283 mn TL FAVÖK (kons: 4.462 mn TL; Gedik: 4.278 mn TL; yıllık: -%29) ve 1.275 mn TL net kar (kons: 1.632 mn TL; Gedik: 1.309 mn TL; yıllık: -%66) açıklamıştır. Konsolide satış hacimleri yıllık %13,4 artış göstermiştir (4Ç24: Türkiye +%8,4, Uluslararası +%16,1). Bu durum, şirketin üst üste iki çeyrekte Türkiye’de satış hacmini artırdığını ve geçen yılın büyük bölümünde yaşanan pazar payı kaybının sona erdiğini teyit etmektedir.
Ancak, pazar payı ve hacim kazanımları marjlardan feragat edilerek, yani sınırlı fiyat artışlarıyla gerçekleşmeye devam etmektedir: Türkiye segmenti gelirleri %2,6 azalmış ve 345 mn TL faiz, vergi ve amortisman öncesi zarar kaydetmiştir (4Ç24: -237 mn TL). Uluslararası alanda ise fiyatlandırma baskısı sürmekte; hacimdeki güçlü büyümeye rağmen gelirler %4,9 daralmış, uluslararası FAVÖK yıllık %10,6 azalarak 4.422 mn TL’ye gerilemiştir. Konsolide FAVÖK marjı 1Ç25’te yıllık 422 baz puan düşüşle %11,2 olarak gerçekleşmiştir.
Serbest nakit akışı, 1Ç24’teki -6,8 milyar TL’den 1Ç25’te -8,0 milyar TL’ye gerilemiş; bunun 3 milyar TL’si yatırım harcamalarından, kalan kısmı ise fiyatlama yatırımlarından kaynaklanmıştır. Net borç, negatif serbest nakit akışına paralel artmış ve net borcun FAVÖK’e oranı bir önceki çeyreğe göre 30 baz puan yükselerek 1,4x’e çıkmıştır.
Şirket, 2025 yılında konsolide bazda orta-tek haneli satış hacmi büyümesi (Türkiye: düşük-orta-tek haneli; uluslararası: orta-yüksek-tek haneli) ve FAVÖK marjının yatay kalmasını beklemektedir. Yılın ikinci yarısında faaliyet momentumunun iyileşmesi öngörülmektedir. Hisse, 2024 ortasından bu yana %32 değer kaybederek BIST-100’ün altında performans göstermiş ve 2025 tahminlerine göre 5,8x FD/FAVÖK ve 7,2x F/K çarpanlarında işlem görmektedir. Bu sonuçların hissede büyük ölçüde fiyatlandığı düşünülmektedir.
Marj zorluklarının 2025’in ilk yarısında devam edeceği, ikinci yarısında ise iyileşme beklendiği belirtilmiştir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisi nötr olarak değerlendirilmiştir
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
