Pusula Yatırım, ARASE - Doğu Aras Enerji için hedef fiyatını 214,70 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu.
Doğu Aras Enerji için genel görünüm olumlu korunurken, elektrik dağıtım sektörü hikayesini teyit eden sonuçlar öne çıkarılıyor. Şirketin 2026 2.çeyrekte 8,7 milyar TL hasılat, 2,8 milyar TL FAVÖK ve 1,12 milyar TL net kar açıkladığı belirtiliyor. Genel çerçevede finansalların olumlu bulunduğu ve 214,7 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesinin sürdürüldüğü vurgulanıyor.
Abone sayısının 1,25 milyona ulaştığı ifade ediliyor. DVT'nin 20 milyar TL bandını aştığı hesaplanıyor. 2.yarıyla ilgili beklentiler daha olumlu görülüyor ve marjlarda güçlenme olduğu belirtiliyor.
Sektör için ortamın lehte ilerlediği, Türkiye'de elektrik dağıtım sektörünün 2026-2030 yıllarını kapsayan yeni 5. tarife dönemi ile birlikte radikal bir yatırım ve dönüşüm evresinden geçtiği anlatılıyor. EPDK tarafından netleştirilen yeni tarifenin şehirleşme, elektrikli araç yayılımı ve yenilenebilir enerji kaynaklarının şebeke üzerindeki baskısını karşılamak için sektörü daha çok yatırım yapmaya yönelttiği söyleniyor. Şebekenin genişletilmesi, arz güvenliği, operasyonel yazılımlarda yerleştirilen teşvikler ve performans odaklı denetim mekanizmaları sektör gündemini şekillendiriyor.
Değerleme tarafında düzeltilmiş varlık tabanı üzerinden 30 milyar TL hedefe doğru seyir izlendiği belirtiliyor. 2026 2.çeyrek itibarıyla 20,2 milyar TL'ye ulaşıldığı ve yıl sonu hedefinin aşılabileceği ifade ediliyor. Gelir büyümesi tarafında elektrik satış fiyatı mekanizması karmaşası nedeniyle problem yaşanabildiği, buna karşın operasyonel karlılık sayesinde finansal gelir ve varlık tabanı kompozisyonunun güçlendiği aktarılıyor. Borçluluğun azaldığı, serbest nakit akımında geçici dalgalanmalar izlendiği ve nakit pozisyonunun güçlenmesinin kıymetli bulunduğu sonucuna varılıyor.
