Deniz Yatırım FROTO için hedef fiyatını 135.8 TL, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Ford Otosan, 4Ç25’te satış gelirini yıllık %3 artırarak 223,1 mlr TL’ye çıkarırken, FAVÖK 13,8 mlr TL ile beklentilere paralel, net kâr ise düşük vergi giderinin ve parasal kazanç etkisinin katkısıyla 10,6 mlr TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Çeyreksel bazda üretim ve satış adetlerindeki artış, brüt kâr ve FAVÖK’te güçlü yıllık büyüme sağlarken, yıllık bazda net kâr %30 geriledi; net borç 99,2 mlr TL’ye düşerek Net Borç/FAVÖK oranı 1,9x seviyesine iyileşti.
2025 geneline bakıldığında satış gelirleri %7 artışla 830,8 mlr TL’ye ulaşmasına rağmen, rekabetçi fiyatlama, ihracat payının yükselmesi, maliyet baskıları ve elektrikli araç üretiminin artan etkisiyle brüt kâr gerilerken FAVÖK yatay seyretti. Güçlü nakit yaratımı (yıl genelinde 105,1 mlr TL operasyonel nakit girişi) bilançoyu desteklese de, 2026 beklentilerinin 2025’e kıyasla yatay görünümü, güçlü çeyreksel kâra rağmen hisse üzerinde kâr realizasyonu riskini gündemde tutmaktadır.
