Ziraat Yatırım, GWIND - Galata Wind Enerji için hedef fiyatını 39,24 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Galata Wind’in %100 yenilenebilir üretim portföyü, coğrafi çeşitliliği ve büyüme yatırımları orta ve uzun vadeli görünümü destekliyor. Şirketin 2027’de 550 MW üzeri, 2030-2035 döneminde ise 1.000 MW üzeri kurulu güce ulaşma hedefi, yatırım hikayesinin ana eksenini oluşturuyor. Şah RES kapasite artışı, Alapınar RES, Avrupa güneş yatırımları ve depolamalı RES/GES projeleri bu büyümenin temel bileşenleri olarak öne çıkıyor. Galata Wind için olumlu görüş korunurken tavsiye AL olarak belirleniyor.
Şirketin mevcut kurulu gücü 30 Haziran 2026 itibarıyla 354,2 MW seviyesinde bulunuyor. Portföyün 283,9 MW’ı rüzgar, 70,3 MW’ı güneş santrallerinden oluşuyor. 2026 yılının ilk yarısında üretim 454.720 MWh’ye ulaşarak yıllık bazda %13 arttı. Aynı dönemde hasılat %30 azalarak 1.107 mn TL’ye, FAVÖK %42 düşüşle 688 mn TL’ye gerilerken FAVÖK marjı %74,8’den %62,1’e indi.
Net kâr tarafında ertelenmiş vergi gelirinin etkisi belirgin oldu ve 2026 ilk yarı net dönem kârı 1.778 mn TL seviyesine yükseldi. 2Ç2026’da ise hasılat yıllık bazda %54 düşüşle 367 mn TL’ye, FAVÖK %78,3 azalışla 120 mn TL’ye geriledi. Şirketin 2026 üretim hedefi 950.000-1.000.000 MWh aralığında korunurken, yatırım harcaması hedefi 6,8 milyar TL’den 6,1 milyar TL’ye indirildi ve FAVÖK marjı beklentisi yaklaşık %60 seviyesine revize edildi. Devam eden yatırımlar nedeniyle Net Borç/FAVÖK oranının 2026’da 3,02x’e, 2027’de 4,45x’e çıkması beklenirken, 2028’den itibaren kademeli gerileme öngörülüyor.
Değerleme tarafında indirgenmiş nakit akımları ve benzer şirket çarpanları birlikte kullanılarak hedef piyasa değeri 21.191 mn TL hesaplanıyor. Şirketin hesaplanan hedef piyasa değerine göre %49,6 iskonto ile işlem gördüğü belirtiliyor. Hedef fiyat 39,24 TL olarak belirlenirken bu seviyeye ulaşmada kapasite artışları, Avrupa yatırımları, depolamalı projeler ve YEKDEM kapsamındaki santrallerden gelen gelir görünürlüğü temel gerekçeler arasında yer alıyor. Başlıca riskler PTF oynaklığı, meteorolojik koşullar, artan borçluluk ve projelerin devreye alma süreçleri olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
