Deniz Yatırım, GWIND - Galata Wind Enerji için 36,20 TL hedef fiyat ile, TUT tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım, Galata Wind Enerji için 12 aylık hedef fiyatını 36,20 TL olarak korurken tavsiyesini TUT seviyesinde sürdürdü. Raporda mevcut fiyat 30,20 TL, getiri potansiyeli %19,9 olarak verildi. Kurum, 1Ç26 finansallarını Nötr olarak değerlendirdi ve şirketin açıklanan operasyonel sonuçlarını elektrik üretim verileri ışığında nötr buldu. Hisse performansının bilanço öncesindeki son günde %5 geri çekilmesine karşın son üç günde %15 pozitif seyrettiği belirtildi.
Şirket 1Ç26 döneminde 692 milyon TL satış geliri, 457 milyon TL FAVÖK ve 164 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri yıllık bazda %5 azalırken çeyreklik bazda %3 arttı ve bu gelişmede üretimdeki %38’lik artışa rağmen TL bazında PTF’nin %8 azalması ile endeksleme oranının %31 olması etkili oldu. FAVÖK yıllık bazda %12 azalarak 457 milyon TL seviyesine gerilerken FAVÖK marjı 5 puan artışla %66 oldu. Net kar yıllık bazda %6 düşüş gösterdi ve beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti.
Raporda parasal kazanç/kayıp kaleminin 1Ç26’da 102 milyon TL’lik olumlu etki yarattığı, bunun net kâr tahminindeki sapmanın temel nedeni olduğu ifade edildi. Şirketin 1Ç26 sonu itibariyle net borcu 1.593 milyon TL seviyesinde korunurken net borç/FAVÖK oranı 0,7x olarak açıklandı. İşletme faaliyetlerinden 454 milyon TL nakit girişi sağlanırken yatırım faaliyetlerinden 933 milyon TL ve finansman faaliyetlerinden 330 milyon TL net çıkış olduğu belirtildi. Nisan ayında lisanslı santrallerde toplam elektrik üretiminin bir önceki yılın aynı ayına göre %3,9 azalış kaydettiği hesaplandı.
Deniz Yatırım, 2026 yılı için 4.152 milyon TL satış geliri, 2.892 milyon TL FAVÖK ve 1.230 milyon TL net kar beklentisini paylaştı. Şirketin mevcut kurulu gücü 354,2 MW seviyesinde bulunuyor ve devam eden yatırımların yarattığı finansman giderleri ile düşük elektrik fiyatlarının finansalları desteklemediği vurgulandı. Kurum, 2026 tahminlerine göre hissenin 13,3x F/K ve 6,2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gördüğünü, geriye dönük 12 aylık verilere göre ise 17,7x F/K ve 8,3x FD/FAVÖK çarpanlarının geçerli olduğunu belirtti. Rapordaki temel sonuç, beklentilerin hafif üzerinde gelen net kara rağmen zayıf elektrik fiyatları ve operasyonel baskılar nedeniyle hissede temkinli duruşun korunduğu yönünde oldu.
