Vakıf Yatırım, KCHOL - Koç Holding için hedef fiyatını 319 TL, tavsiyesini AL olarak sürdürdü.
Koç Holding yılın ikinci çeyreğinde piyasa beklentilerinin üstünde 19,7 mlr TL net kar açıkladı. Şirketin 6A26 dönemi net karı 20,3 mlr TL seviyesine ulaştı. Yılın ilk yarısında konsolide net kara en büyük katkı enerji segmentinden geldi. Enerji segmenti, petrol fiyat farklarındaki daralmaya karşın rekor seviyelerde ürün marjları, yüksek kapasite kullanım oranı ve ham petrol ile ürün karması optimizasyonuyla öne çıktı.
Otomotiv segmenti, yıllık %60 azalışa rağmen ikinci en büyük katkıyı sağladı. Güçlü yurt içi pazar konumuna ve sağlam ihracat hacmine karşın güçlü TL, büyüme ve kârlılık üzerinde baskı yarattı. Zayıf talep ortamı, sınırlı fiyatlama gücü, yoğun rekabet ve artan hammadde fiyatları ile enflasyon kaynaklı maliyet baskıları da bu görünümü etkiledi. Yılın ilk yarısında kombine gelirler yıllık %7 arttı ve toplam %37 segment payı ile en yüksek katkı enerjiden geldi.
Kombine gelirler içinde enerji sektörünü %28 pay ile otomotiv sektörü takip etti. Holdingin kombine faaliyet karı 114,4 mlr TL’ye çıkarken yıllık artış %39 oldu. Faaliyet karlılığında enerji ve finans iş kolları ön plana çıktı. Kombine net kar 57,9 mlr TL seviyesine yükselirken, enerji ve otomotiv iş kolları bu dönemde karlılığı destekledi.
Şirketin solo net nakit pozisyonu 989 mn $ seviyesine ulaştı. Hisse son bir ayda endeksten %14,3, yılbaşından bu yana ise endeksten %4 pozitif ayrıştı. Vakıf Yatırım, 2Ç26 finansalları sonrasında Koç Holding için hisse başı hedef fiyatını 319,00 TL olarak korudu. Kısa vadeli Endeksin Üzerinde Getiri ve uzun vadeli AL önerilerini sürdürdü.
