Halk Yatırım LOGO için hedef fiyatını 241.5 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
Logo Yazılım 4Ç25’te net kârını yıllık %306,6 artırarak 72 mn TL seviyesinde açıkladı. Net kâr kurum beklentisinin %60 üzerinde gerçekleşirken, piyasa beklentisinin %16,6 altında kaldı. Yıllık artışta net finansal giderler ve net parasal pozisyon zararındaki gerileme etkili oldu. Net parasal pozisyon zararının 43 mn TL ile beklentinin altında kalması tahmin sapmasında belirleyici oldu. Şirket ayrıca 61 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Net nakit pozisyonu 733 mn TL’den 1,37 mlr TL’ye yükselirken, artışta Totalsoft hisse satışından kaynaklanan 2,2 milyon Euro nakit girişi etkili oldu. Sonuçların hisse performansına etkisi “sınırlı negatif” olarak değerlendiriliyor.
4Ç25’te yalnızca Türkiye operasyonlarını içeren konsolide satış gelirleri yıllık %2,8 artışla 1,66 mlr TL oldu ve beklentilere paralel gerçekleşti. FAVÖK ise yıllık %19,4 düşüşle 346 mn TL seviyesinde açıklandı; kurum beklentisinin %7,4 üzerinde, piyasa beklentisinin %9,3 altında kaldı. Brüt kârlılıktaki sınırlı artışa karşılık faaliyet giderlerindeki %11,8’lik yükseliş marjları baskıladı. FAVÖK marjı %26,5’ten %20,8’e geriledi.
Şirket 2026 yılı için faturalanan gelirlerde %12,2, UFRS gelirlerinde %11,6 büyüme ve yaklaşık %31 FAVÖK marjı öngörüyor. Hedef fiyat 241,50 TL ve “AL” tavsiyesi korunuyor.
