Deniz Yatırım, LKMNH - Lokman Hekim için hedef fiyatını 25.5 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Lokman Hekim’in 2Ç26 sonuçlarında reel satış büyümesinin ve faaliyet kârlılığındaki güçlü artışın devam etmesi olumlu karşılanırken, finansal sonuçlar genel olarak nötr değerlendiriliyor. Şirketin 2Ç26 satış geliri yıllık %11 artışla 1.286 milyon TL’ye, FAVÖK’ü %15 artışla 258 milyon TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %20,1 oldu. 6A26 döneminde satışlar %11 artarak 2.650 milyon TL’ye, FAVÖK %21 artarak 599 milyon TL’ye ulaşırken, brüt kâr marjı 2 puan iyileşerek %18,2 seviyesine çıktı. Buna karşılık, ana ortaklık net kârı 2Ç26’da yıllık %53 azalarak 36 milyon TL’ye, 6A26’da ise %47 gerileyerek 59 milyon TL’ye düştü.
Sağlık gelirleri 6A26’da %7,0 artarken hastane kira gelirleri %51, lojistik gelirleri %32 yükselerek konsolide reel büyümeyi destekledi. Sağlık hizmetlerinde cepten ödemelerin ve özel sigortalar ile anlaşmalı kurumların payı artarken, sağlık turizmi ve SGK’nın payı geriledi. İşletme faaliyetlerinden yaratılan nakit akışındaki artış ve brüt kârlılıkta görülen iyileşme operasyonel görünümü destekleyen başlıca unsurlar oldu. Şirketin Haziran 2026 itibarıyla 344 milyon TL yatırım harcaması gerçekleştirmesi ve 2026 yıl sonu için 5.883 milyon TL satış geliri, 1.246 milyon TL FAVÖK ve 341 milyon TL net kâr beklentisinin korunması olumlu katalizörler olarak öne çıkıyor.
Deniz Yatırım, Lokman Hekim için 12 aylık hedef fiyatını 25,50 TL, mevcut fiyatı 13,41 TL ve potansiyel getiriyi %90,2 olarak belirleyerek resmi tavsiyesini AL olarak sürdürüyor. Hedef fiyatın temelinde faaliyet büyümesi, güçlü FAVÖK performansı ve şirketin 2026 beklentilerindeki majör değişiklik olmaması bulunurken, modele ülke risk priminin eklenmesi hedef fiyat üzerinde aşağı yönlü risk oluşturuyor. Net finansman gideri 2Ç26’da 211 milyon TL’ye ulaşarak net kârlılığı sınırlamaya devam etti ve parasal kazanç kalemindeki 78 milyon TL olumlu etkiye rağmen kâr baskı altında kaldı. Haziran 2026’da net borç 2.649 milyon TL’ye, net borç/FAVÖK oranı 2,2 kata yükselirken düşük nakit pozisyonu, artan finansman giderleri ve borçluluk temel riskler olarak belirtiliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
