Deniz Yatırım MAVI için hedef fiyatını 62.9 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Mavi Giyim, 4Ç25’te 11.904 milyon TL gelir, 1.900 milyon TL FAVÖK ve 60 milyon TL net zarar açıklamıştır. Operasyonel kârlılık artarken net nakit pozisyonu güçlenmiş, finansal açıdan parasal kayıp ve vergi giderleri net kar üzerinde baskı yaratmıştır. 4Ç25’te birebir mağaza satışları TL bazda %1,9 düşmüş, adet bazında %4,8 artış göstermiştir. FAVÖK marjı 3,2 puan artışla %16 olmuştur. 2025 yılı satış geliri %5 azalışla 50.326 milyon TL, FAVÖK ise %4 düşüşle 8.841 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in net nakdi 2025 sonunda 4.057 milyon TL’ye yükselmiş, net nakit/FAVÖK rasyosu 0,5x olmuştur. 1Ç26 öncü verilerine göre Şubat ayında Türkiye perakende satışları %27, Mart ayının ilk iki haftasında bayram etkisiyle %74 büyümüştür. 2026 yılı için temettü ödemesi hisse başına brüt 1,67 TL ve %3,9 verimlilikle planlanmış, geri alım programı kapsamında alınan tüm payların iptali kararlaştırılmıştır.
Genel olarak, Mavi Giyim için 12 aylık hedef fiyat 62,90 TL, öneri AL yönündedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %16 altında performans göstermiş olup, geriye dönük 12 aylık verilere göre 14,9x F/K ve 3,4x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
