Garanti BBVA Yatırım, MGROS-Migros için hedef fiyatını 750 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Garanti BBVA
Hedef: 750.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Migros, 1Ç25'te 422 milyon TL olan piyasa beklentisinin ve bizim 483 milyon TL olan beklentimizin üzerinde 981 milyon TL net kâr açıklamıştır. Net kar marjı yıllık bazda %2,4’ten %1,3’e gerilemiştir. 1Ç24 net karı 1.715 milyon TL olmuştu. Net kâr marjındaki yılın ilk çeyreğindeki düşüşün temel sebepleri arasında amortisman giderlerindeki yükseliş, personel giderlerindeki artış ve 1Ç25’teki ortalama enflasyonun 1Ç24’teki ortalama enflasyondan düşük olması nedeniyle varlıklardan daha düşük parasal kazanç kaydedilmesi yer almaktadır.
Migros, 1Ç25’te 3.687 milyon TL FVAÖK açıklarken, FVAÖK marjı ise %4,7 olarak gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi 3.620 milyon TL olması yönündeydi (1Ç24: 864 milyon TL). FVAÖK marjında %3,5 puanlık iyileşme, ağırlıklı olarak brüt kar marjındaki %4,0 puanlık iyileşmeden kaynaklanmıştır. TMS29 hariç ve uygulanan faiz oranı etkisi hariç FVAÖK marjı ise %0,6 puan daralma kaydederek %2,8 olmuştur.
Şirketin satış gelirleri 79.186 milyon TL ile piyasa beklentilerine paralel gerçekleşmiştir. Satışlar yıllık bazda %8,5 artış ve önceki çeyreğe göre %4,4 düşüş kaydetmiştir. TMS29 hariç, aynı mağaza satışları (LFL) geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla %48,1 artmış (sepet hacmi %47,4, müşteri trafiği ise %0,5) ve Nielsen verilerine göre Migros’un 1Ç25 pazar payı, toplam FMCG pazarında 0,7 puan ve modern FMCG pazarında 0,5 puan artmıştır. 1Ç25 itibarıyla, Şirketin pazar payı toplam FMCG pazarında %10,2’ye ve modern FMCG pazarında %16,3’e ulaşmıştır.
1Ç25 döneminde hem fiziksel mağazalarda hem de online kanallarda büyüme devam etmiştir. Migros, bu dönemde 56 yeni (21 net) fiziksel mağaza açmış ve toplam mağaza sayısını 31 Mart 2025 itibarıyla 3.642’ye çıkarmıştır (4Ç24: 3.621). Ayrıca, online hizmet veren mağaza sayısı yıllık bazda 1.137'den 1.452'ye yükselmiştir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
