Şeker Yatırım, PGSUS - Pegasus Hava Taşımacılığı için hedef fiyatını 345,30 TL'den 271,90 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Şeker Yatırım, Pegasus için AL tavsiyesini sürdürürken hedef fiyatını 345,30 TL'den 271,90 TL'ye revize etti ve yükseliş potansiyelini %47 olarak açıkladı. Kurum, açıklanan 1Ç26 sonuçlarının kısa vadede hisse performansı üzerinde negatif etki yaratabileceğini düşünüyor. Hedef fiyat revizyonunda jeopolitik risklerin operasyonel performansa etkisi ile Brent petrol ve makro varsayımlardaki güncellemeler etkili oldu.
Pegasus 1Ç26’da €152mn net zarar açıkladı ve bu rakam 1Ç25’teki €62mn net zarara göre belirgin bozulmaya işaret etti. Şirketin satış gelirleri yıllık %3 artışla €642mn oldu ve piyasa beklentisine yakın gerçekleşti. FAVÖK €3mn seviyesinde gerçekleşirken FAVÖK marjı %0,5’e geriledi.
Yolcu sayısı 1Ç26’da yıllık %9 artarak 9.8mn’ye ulaştı; iç hat yolcu sayısı %15 artarken dış hat trafik büyümesi jeopolitik riskler nedeniyle %5 ile sınırlı kaldı. İç hat yolcu birim gelirleri yıllık %28,2 artışla 1.250 TL’ye çıkarken dış hat yolcu birim gelirleri € bazında %9 düşüşle €43’e geriledi. Yolcu doluluk oranı %86,3’e yükselirken toplam AKK yıllık %9 arttı.
Toplam birim gelirler € bazında yıllık %5 düşüş göstererek €¢3.66 seviyesine inerken toplam birim giderler yıllık %2 artışla €¢4.28 oldu. Yakıt hariç AKK başı giderler €¢3.08’e yükselirken yakıt CASK’ı spot fiyatların gecikmeli yansıması nedeniyle €1.20 seviyesinde seyretti. Şirketin net borcu 1Ç26 sonunda 3.04mlyr EUR’a çıkarken artı nakit pozisyonu 632mn EUR oldu ve 2026 jet yakıtı kullanımının %62,5’i hedge edildi.
