Garanti BBVA Yatırım, PGSUS-Pegasus için hedef fiyatını 382,00 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Garanti BBVA
Hedef: 382.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Pegasus, 1Ç25’te piyasa beklentisi olan 2.786 milyon TL net zarar ile uyumlu, ancak 1Ç24'te açıklanan 3.501 milyon TL olan net zarardan daha düşük bir rakam olan 2.635 milyon TL net zarar açıklamıştır. Yıllık karşılaştırıldığında, 1Ç25'te daha yüksek gerçekleşen 2.396 milyon TL’lik faaliyet zararına rağmen, temel olarak faiz gelirinden kaynaklanan 1.064 milyon TL yatırım faaliyetlerinden gelir (1Ç24'te 571 milyon TL), 241 milyon TL’lik daha yüksek vergi geliri (1Ç24'te 126 milyon TL) ve daha düşük gerçekleşen 57 milyon TL net finansal gider (1Ç24'te 2.886 milyon TL) net zararın geçen yıla göre daha sınırlı olmasını sağlamıştır.
1Ç25’te kaydedilen 23.588 milyon TL'lik gelir, yıllık %36 artarken piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşmiştir. 1Ç25’te yurtiçi yolcu sayısı yıllık %4,0, yurtdışı yolcu sayısı ise yıllık %17,3 artmış ve toplam yolcu sayısı yıllık %12 artmıştır.
1Ç25’te yurtiçi birim gelirleri yıllık %36,6 artışla 975 TL olurken, yurtdışı tarafında EUR bazında birim gelirler yıllık %7,6 azalmış ve 47,2 EUR olmuştur. 1Ç25’te yolcu başına yan gelirler EUR bazında yıllık %18,4 artarak 29,1 EUR olurken, 262 milyon EUR olan yan gelirler yıllık %32,5 artmış ve toplam gelirler içindeki payı %42,2 olmuştur.
Pegasus, 1Ç25’te piyasa beklentisinin %13 üstünde, yıllık %10 artışla 1.304 milyon TL FVAÖK açıklamıştır. %5,5 olan konsolide FVAÖK marjı yıllık olarak 1,3 puan daralmış, ancak piyasa beklentisi olan %4,9’un üstünde gerçekleşmiştir.
Akaryakıt etkisi hariç AKK başına birim gider, temel olarak personel gideri nedeniyle 1Ç25'te EUR cinsinden yıllık %16,4 artmıştır. 1Ç25’te EUR olarak toplam giderler içinde %21,8 paya sahip olan personel giderleri yıllık %51 artmıştır.
Pegasus, 2025 yılında arz edilen kapasitesinde %12-%14 büyüme, yakıt hariç CASK parametresinde 2024 gerçekleşmesine göre daha düşük seviyede yüksek tek haneli artış ve 2025’te FVAÖK marjının 2024’e göre yatay seyir/bir miktar artış göstermesini beklemektedir.
Nötr piyasa etkisi bekliyoruz. Havayolları sektöründe, ilk çeyrek mevsimsellik nedeniyle en zayıf çeyrektir. 1Ç25’te net zarar piyasa beklentisiyle uyumlu ve FVAÖK marjı beklentilerden daha güçlü gerçekleşmiştir. Sonuçların hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
