Halk Yatırım, PGSUS - Pegasus Hava Taşımacılığı için hedef fiyatını 266,80 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Rapor, Türkiye havacılık sektöründe talep dinamiklerinin halen dirençli ve destekleyici olduğunu, ancak kârlılığı belirleyecek ana unsurun artık maliyet ve arz yönetimi haline geldiğini vurguluyor. Mayıs ayında toplam yolcu sayısı sınırlı düşüş gösterse de iç hat talebinin dayanıklılığı ve bayram tatilinin desteğiyle görünüm tamamen bozulmuş değil; bu nedenle sektör için genel değerlendirme “sınırlı negatif” seviyesinde kalıyor.
Analiste göre küresel tarafta nisan ayında yolcu trafiği ilk kez pandemi sonrası dönemde yıllık bazda daraldı; Orta Doğu’daki çatışmalar ve hava sahası kısıtları bu zayıflamada etkili oldu. Buna karşılık hava kargo talebi dirençli kaldı ve kargo kapasitesindeki gerileme doluluk oranını destekledi. Mayıs ayında günlük ortalama uçuş sayısının yeniden pozitife dönmesi, operasyonel tarafta kısmi bir normalleşmeye işaret etti.
Türk Hava Yolları için rapor, şirketin endeksin üzerinde performans göstermesine rağmen jeopolitik risklere karşı geniş ve çeşitlendirilmiş uçuş ağı sayesinde daha dayanıklı olduğuna dikkat çekiyor. Özellikle Uzak Doğu hattındaki güçlü talep, Orta Doğu kaynaklı zayıflıkları telafi edebilecek önemli bir destek unsuru olarak öne çıkarılıyor ve Mayıs ayı trafik sonuçları “sınırlı pozitif” olarak değerlendiriliyor. Pegasus için ise dış hat operasyonlarındaki zayıflığın sürdüğü, kapasitenin iç hatlara kaymaya devam ettiği ve yükselen jet yakıtı maliyetleri ile jeopolitik risklerin baskı oluşturduğu belirtiliyor; şirketin Mayıs ayı trafik sonuçları “negatif” bulunuyor.
THY için analist AL tavsiyesi veriyor ve 12 Aylık Hedef Fiyatı 435,0 TL olarak açıklıyor; bu, cari fiyata göre yaklaşık %33,6 potansiyele işaret ediyor. Pegasus için de AL tavsiyesi korunuyor ve 12 Aylık Hedef Fiyat 266,8 TL ile cari fiyata göre yaklaşık %47,3 potansiyel sunuyor. Raporun ana yatırım tezi, jeopolitik belirsizlikler ve yakıt maliyetleri kısa vadede baskı yaratsa da savaşın sona ermesi, hava sahalarının yeniden açılması ve yakıt fiyatlarındaki normalleşmenin sektör ve şirketler için önemli bir toparlanma alanı yaratabileceği yönünde şekilleniyor.
