Alnus Yatırım, PETKM - Petkim için hedef fiyatını 19,86 TL'den 25,9 TL'ye yükseltti, tavsiyesini NÖTR olarak korudu.
Alnus Yatırım, PETKM için yaptığı değerlendirmede hedef fiyatını 19,86 TL seviyesinden 25,92 TL’ye revize etti ve tavsiyesini NÖTR olarak korudu. Kurum, yükselişe rağmen getiri potansiyelinin düşük kaldığını belirterek bu görüşünü sürdürdü. Değerleme tarafında İNA yöntemini yüzde 100 ağırlıkla kullandığını ifade etti. Buna göre hedef piyasa değeri 65,68 Milyar TL civarında hesaplandı.
Rapora göre şirketin 2026/03 döneminde hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre 3,87 Milyar TL artarak 26,99 Milyar TL civarında gerçekleşti. Satışların maliyeti de arttı ancak hasılattaki artış daha güçlü olduğu için brüt kâr/zarar kalemi 4,3 Milyon TL kâra döndü; geçen yıl aynı dönemde 1,29 Milyar TL zarar vardı. Brüt kâr marjı da yüzde -5,59’dan yüzde 0,02’ye iyileşti. FAVÖK ise 163,4 Milyon TL düzeyinde gerçekleşerek geçen yılki 1,25 Milyar TL zarar seviyesinden toparlandı.
Faaliyet giderleri sınırlı artarken, diğer net esas faaliyet gelirleri/giderleri kalemindeki bozulma esas faaliyet kârını baskıladı ve şirket cari dönemde 3,00 Milyar TL zarar yazdı. Buna karşın faaliyet dışı tarafta önemli iyileşmeler görüldü. Net yatırım faaliyet gelirleri 171,9 Milyon TL oldu ve Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımı olan Rafineri Holding’ten 1,59 Milyar TL gelir kaydedildi. Finansman gelir/giderleri özellikle kur farkı giderlerindeki azalışla 981,3 Milyon TL iyileşerek 2,57 Milyar TL oldu.
Şirketin net parasal pozisyon kazancı geçen yılın aynı dönemine göre artış gösterirken vergi giderleri de azaldı. Böylece dönem net kârı/z ararı kaleminde geçen yıla göre 3,68 Milyar TL’lik iyileşme oluştu ve 305,66 Milyon TL kâr elde edildi. Net kâr marjı yüzde -14,58’den yüzde 1,13’e yükseldi. Kurum, son çeyrekteki operasyonel toparlanma, rafineri marjları ve nafta-etilen makasındaki güçlü seyri olumlu katalizörler olarak öne çıkardı; buna karşın esas faaliyet tarafındaki baskının ve yüksek yükümlülüklerin dikkat edilmesi gereken riskler arasında kaldığını vurguladı.
