İş Yatırım, SOKM- Şok Marketler için hedef fiyatını 85.52 TL, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.

SOKM - SOK MARKETLER TICARET

Son Fiyat

48.34 ₺

Hedef Fiyat

85.52 ₺

Potansiyel Getiri

%76.91

Perşembe, 06 Kasım 2025

Güncel Fiyat 48,34 ₺

En Yüksek Tahmin

85,52 ₺

Ortalama Fiyat Tahmini

67,58 ₺

En Düşük Tahmin

55,00 ₺

Ortalama Getiri Potansiyeli

%39.80

Kurum Sayısı 8

Al 3

Tut 1

Endeks Üstü Get. 2

Tavsiye Yok 2

Perşembe, 06 Kasım 2025 00:00

Şok Marketler’in 3Ç25 sonuçları genel olarak olumlu. Şirketin satış gelirleri beklentilerle uyumlu şekilde 70,9 milyar TL olurken, yıllık %4,8 artış kaydetti. Benzer mağaza satışları %3,4, mağaza trafiği %1,9 ve sepet büyüklüğü %1,5 yükseldi. Brüt kâr marjı yıllık 4,1 puan artarak %21,3’e çıktı. Bu iyileşme stok düzeltmeleri üzerindeki UMS-29 etkisinin azalması ve operasyonel verimlilikten kaynaklandı. FAVÖK 3,1 milyar TL ile beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti (piyasa: 2,2 milyar TL) ve geçen yılın aynı dönemindeki -510 milyon TL’lik negatif FAVÖK’e kıyasla güçlü bir toparlanma gösterdi. FAVÖK marjı 5,1 puan artışla %4,4’e çıktı. 9A25 döneminde ise FAVÖK 3,9 milyar TL’ye, marj ise %1,9’a ulaştı. Parasal kazançlar %16 azalarak 3,3 milyar TL’ye gerilerken, finansman giderleri %4 düştü. Ancak vergi gelirinin bu çeyrekte vergi giderine dönüşmesi net kârı sınırladı. Şirket, tahminlerin hafif altında 264 milyon TL net kâr açıkladı (piyasa: 393 milyon TL), ancak bu rakam yıllık bazda %553 artışa işaret ediyor. Net kâr marjı %0,4’e yükseldi. Yatırım harcamalarının satışlara oranı %3,1’den %1,7’ye geriledi. Serbest nakit akımı 9A25 itibarıyla 12,4 milyar TL’ye yükselirken, IFRS-16 hariç net nakit pozisyonu %27 artışla 11,6 milyar TL oldu. Şirket 2025 yılı hedeflerini koruyor: • Net satış büyümesi: %6 (+/-2%) • FAVÖK marjı: %2 (+/-0,5%) • Yatırım harcamaları: %2,5 (+/-0,5%) Genel olarak, güçlü FAVÖK performansı, operasyonel verimlilikteki artış ve yüksek nakit üretimi olumlu sinyaller veriyor. Vergi etkisi nedeniyle net kâr tahminlerin altında kalsa da, Şok Marketler üst üste dört çeyrektir operasyonel toparlanmasını sürdürüyor. Yıl sonu itibarıyla FAVÖK marjının %2,5 civarında olması bekleniyor. Hisse, benzerlerine göre önemli bir iskontoyla işlem görmeye devam ederken, maliyet normalleşmesi ve trafik artışının sürmesiyle yeniden değerlenme potansiyeli taşıyor.