Tacirler Yatırım, TUPRS - Tüpraş için hedef fiyatını 481 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Tüpraş, 3Ç26’da 474,4 milyar TL ciro, 88,7 milyar TL FAVÖK ve 68,7 milyar TL net kâr açıkladı. Ciro, FAVÖK ve net kâr piyasa beklentilerini sırasıyla %10,1, %4,2 ve %13,7 aşarken, kurumun kendi beklentilerine göre de sonuçlar %7,6, %2,7 ve %4,4 oranlarında daha güçlü gerçekleşti. Geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla brüt kâr marjı %10,7’den %19,8’e, FAVÖK marjı %9,0’dan %18,7’ye ve net kâr marjı %5,5’ten %14,5’e yükseldi. Bu iyileşme, güçlü ürün marjları ve ürün piyasalarındaki arz-talep görünümünün operasyonel sonuçları desteklediğine işaret ediyor.
Yönetim, üçüncü çeyrek sonuçları ve ürün piyasalarındaki olumlu arz-talep görünümünü dikkate alarak 2026 net rafineri marjı beklentisini varil başına 13–15 dolardan 20–22 dolara yükseltti. Kapasite kullanım oranı hedefi %95–100 aralığında, üretim hedefi yaklaşık 29 milyon ton ve toplam satış hacmi hedefi yaklaşık 30 milyon ton seviyesinde korundu. Yükseltilen rafineri marjı beklentisi, Tüpraş’ın kârlılık görünümündeki temel olumlu katalizör olarak öne çıkıyor. Bununla birlikte, marjların ve hedeflerin sürdürülebilirliği ürün piyasalarındaki arz-talep koşullarının devamına bağlı bulunuyor.
Tüpraş, hisse başına 481,0 TL hedef fiyatla araştırma kapsamındaki şirketler arasında yer alıyor ve resmi tavsiye AL yönünde bulunuyor. Hedef fiyatı destekleyen ana unsurlar, beklentileri aşan 3Ç26 finansal sonuçları, belirgin marj iyileşmesi ve 2026 net rafineri marjı beklentisinin yukarı revize edilmesi olarak öne çıkıyor. Mevcut operasyonel hedeflerin korunması, yüksek kapasite kullanımının sürdürülmesi ve yaklaşık 29 milyon ton üretim ile 30 milyon ton satış hacmine ulaşılması yatırım tezini destekleyen diğer unsurlar. Bu çerçevede Tüpraş’ın güçlü ürün marjlarıyla kârlılığını koruması ve rafineri marjı beklentisindeki artışı sonuçlarına yansıtması, hisse için olumlu görünümün temelini oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
