Garanti BBVA, HALKB - Türkiye Halk Bankası için hedef fiyatını 32,5 TL'den 45,5 TL'ye, tavsiyesini Endeks Altı Getiri'den Endekse Paralel Getiri'ye yükseltti.
Halkbank, 3Ç26’da 8.539 milyon TL net kâr açıklayarak piyasa beklentisini %11, kurum beklentisini %10 aşmıştır. Net kâr yıllık %13, çeyreklik %4 artarken, 9A26 net kârı yıllık %30 yükselerek 26.268 milyon TL’ye ulaşmış ve özkaynak kârlılığı %15,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Güçlü net faiz gelirleri ve karşılık giderlerindeki düşüş kârlılığı desteklemiş, ancak artan ticari işlem zararları ve faaliyet giderleri bu katkıyı sınırlamıştır.
Swap düzeltilmiş net faiz marjı çeyreklik 30 baz puan iyileşerek %3,6’ya yükselmiştir. TL kredi-mevduat makası 30 baz puan genişleyerek %5,3’e ulaşırken, TL mevduat maliyetlerinin %35,3’ten %34,4’e gerilemesi marj toparlanmasına katkı sağlamıştır. Net faiz gelirleri yıllık %122 ve çeyreklik %25 artmış, komisyon gelirleri ise yıllık %35 ve çeyreklik %18 büyümüştür.
Aktif kalitesindeki bozulma sürmüş; NPL oranı %3,7’den %3,9’a, yakın izlemedeki kredilerin toplam kredilere oranı %9,4’ten %10,5’e yükselmiştir. KOBİ NPL oranı %5,6’dan %5,9’a çıkarken, net risk maliyeti 3Ç26’da 137 baz puan ve 9A26’da 121 baz puan olmuştur. Buna karşılık solo sermaye yeterlilik oranı %14,1’den %14,5’e yükselmiştir.
Yönetim, TCMB faiz indirimlerinin net faiz marjına olumlu etkisinin 4Ç26’da daha belirginleşmesini beklemektedir. Garanti BBVA Yatırım, Halkbank için 45,5 TL hedef fiyatını ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korurken, beklentilerin üzerindeki net kârı, marj toparlanmasını ve karşılık giderlerindeki düşüşü olumlu; aktif kalite bozulmasını, ticari işlem zararlarını ve yüksek faaliyet giderlerini sınırlayıcı unsurlar olarak değerlendirmiştir. Sonuçların piyasa etkisi nötr olarak değerlendirilmektedir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
