İntegral Yatırım, TOASO-Tofaş için hedef fiyatını 383 TL'den 458 TL'ye yükseltti
Tofaş, 2025 yılı dördüncü çeyreğinde 5,3 milyar TL net kâr açıklayarak piyasa beklentisinin belirgin şekilde üzerinde bir performans sergilemiştir. Geçen yılın aynı dönemindeki zararın ardından güçlü bir toparlanma görülürken, net kâr çeyreksel bazda %320 artmıştır. Ciroda yıllık %235’lik artış operasyonel performansı desteklemiş, bu gelişme marjlarda belirgin iyileşme sağlamıştır. Dördüncü çeyrekte FAVÖK marjı %3,8’e, net kâr marjı ise %4,4 seviyesine yükselmiştir.
2025 yılı genelinde net kâr %22 artışla 8,35 milyar TL’ye ulaşmıştır. Brüt kâr artışına rağmen, operasyonel giderlerdeki %34’lük yükseliş esas faaliyet kârını baskılamıştır. Finansman gelirlerindeki düşüş ve vergi giderleri kârlılığı sınırlasa da, önceki yıla kıyasla net parasal kaybın belirgin şekilde azalması net kâr artışında önemli rol oynamıştır.
İhracat hacmi 2025 yılında yıllık %41 artarak 47,4 bin adet seviyesine ulaşmış, özellikle dördüncü çeyrekte üretim artışıyla birlikte güçlü bir ivme yakalanmıştır. Toplam satış adetleri %99 artışla 345 bin adede çıkarken, iç pazar satışları belirgin şekilde artmıştır. Marjlardaki güçlü toparlanma şirketin kârlılık görünümünü desteklemiştir.
Öte yandan, net borç pozisyonu dördüncü çeyrekte 33,5 milyar TL’ye yükselmiş ve borçluluk tarafında artış gözlenmiştir. Ayrıca 2025 yılı genelinde FAVÖK’te düşüş yaşanması, faaliyet kârlılığı üzerindeki baskının sürdüğüne işaret etmektedir.
