Gedik Yatırım, TUPRS-Tüpraş için hedef fiyatını 234,0 TL, tavsiyesini ise 'Endeks Üstü Getiri' olarak korudu.
Gedik Yatırım
Hedef: 234.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Tüpraş’ın güncellenmiş yatırımcı sunumuna göre, Ekim 2025’te ürün marjları geçen yıla kıyasla tüm ana ürünlerde belirgin şekilde arttı. Dizel marjları varil başına ortalama 26,4 dolar ile yıllık bazda %76 yükselirken, aylık bazda %1 geriledi. Jet yakıtı marjları 24,2 dolar/varil seviyesinde gerçekleşerek yıllık %81 ve aylık %12 artış gösterdi. Benzin marjları 18,4 dolar/varil ile yıllık %32 artarken aylık bazda %16 geriledi. Fuel oil marjı ise -5,3 dolar/varil seviyesinde olup geçen yılın -4,2 dolar/varil seviyesinin altında kaldı, ancak bir önceki aya göre (-9,1 dolar/varil) toparlandı.
Tüm ana ürünlerde yıllık bazda marjların genişlemesi, rafineri bakım duruşları, Rusya’dan azalan ihracat ve Avrupa’daki yapısal kapasite kısıtlarıyla ilişkilendiriliyor. Bu faktörler ürün dengelerini sıkı tutarken, orta distilat ve benzin ürünlerindeki crack marjlarının yüksek kalmasını sağladı. Böylece zayıf makroekonomik koşullara rağmen ürün temellerinin güçlü kaldığı görülüyor. Ağır ham petrolün Brent’e göre fiyat farkı ise aylık bazda hafif genişlese de sıkı seyrini koruyor.
Şirket, 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının ardından yıllık net rafinaj marjı tahminini varil başına 5-6 dolar aralığından 6,0-6,5 dolar aralığına yükseltti. 2025’in ilk dokuz ayında ortalama rafinaj marjı 6,5 dolar/varil olarak gerçekleşmişti. Mevcut marj eğilimlerinin tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde olması nedeniyle Tüpraş’ın yeni marj tahmini ulaşılabilir, hatta temkinli bir seviyede değerlendiriliyor.
Tüpraş için “Endeks Üzerinde Getiri” tavsiyesi ve 234 TL hedef fiyat korunuyor. Hisse son üç ayda %25 yükselerek BIST-100 endeksini %24 oranında geride bırakmasına rağmen, 2025 ve 2026 tahminlerine göre sırasıyla 4,2x ve 3,6x FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmeye devam ediyor. Bu çarpanlar, hisseyi değerleme açısından hâlâ cazip kılıyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
