Ak Yatırım THYAO - THY hissesi için hedef fiyatını 485 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Türk Hava Yolları 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 882 milyon dolar net kâr açıklayarak piyasa beklentisi olan 570 milyon doların ve beklenti olan 497 milyon doların oldukça üzerinde bir sonuç elde etti. Net kârdaki bu güçlü sapmada, beklentilerin üzerinde gerçekleşen diğer faaliyet gelirleri, yatırım gelirleri ve net finansal gelirler etkili oldu. Diğer faaliyet gelirleri beklentinin yaklaşık 120 milyon dolar, yatırım gelirleri 195 milyon dolar ve net finansal gelirler ise 87 milyon dolar üzerinde gerçekleşti.
Operasyonel tarafta şirketin FAVÖK’ü (şirket tanımıyla) piyasa beklentisinin %4, tahminlerin ise %16 üzerinde açıklandı. Bu durum şirketin operasyonel performansının da güçlü seyrettiğine işaret ediyor.
Şirket yönetimi ise devam eden jeopolitik belirsizlikler nedeniyle 2026 yılına ilişkin beklentilerini paylaşmama kararı aldı. Bu kararın, özellikle bölgedeki jeopolitik risklerin yarattığı görünürlük sorunundan kaynaklandığı değerlendiriliyor.
Net kârın beklentileri aşması nedeniyle hissede açılışta olumlu bir piyasa tepkisi bekleniyor. Ancak artan yakıt fiyatları birim yakıt maliyetleri açısından yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor. Yakıt maliyetlerinin bir kısmının bilet fiyatlarına yansıtılması beklenirken, Orta Doğu trafiğinin farklı bölgelere kayması rekabeti artırarak bazı hatlarda bilet fiyatları üzerinde baskı yaratabilir. Bölgedeki jeopolitik gerilimin artması durumunda ise tüketici talebinin zayıflaması ve yolcu sayıları üzerinde baskı oluşması risk olarak öne çıkıyor. Yönetimin gerçekleştireceği telekonferans sonrasında beklentiler ve tahminlerde güncelleme yapılabileceği belirtiliyor.
