Alnus Yatırım THYAO - THY hissesi için hedef fiyatını 514.49 TL'den 483.64 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Şirketin 2025 yılı hasılatı yıllık %28,2 artarak 955,5 milyar TL’ye yükseldi. Satışların maliyeti ise özellikle personel, akaryakıt, amortisman, yer hizmetleri, bakım ve yolcu hizmetleri giderlerindeki artış nedeniyle %32,8 artarak 799,9 milyar TL oldu. Buna rağmen gelir artışı sayesinde brüt kâr %8,9 artarak 155,6 milyar TL’ye yükselirken brüt kâr marjı %19,17’den %16,28’e geriledi.
Faaliyet giderleri %16,6 artışla 92 milyar TL’ye yükselirken diğer faaliyet gelirlerindeki güçlü artışın da katkısıyla esas faaliyet kârı %12,1 artarak 90,1 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK ise %16,1 artışla 158,2 milyar TL’ye çıktı. Ancak maliyet baskısı nedeniyle esas faaliyet kârı marjı %10,78’den %9,43’e, FAVÖK marjı ise %18,28’den %16,56’ya geriledi.
Faaliyet dışı kalemlerde vergi giderlerindeki güçlü artış net kâr üzerinde baskı yarattı. Buna rağmen şirketin net dönem kârı yıllık 4,8 milyar TL artışla 118,2 milyar TL’ye yükseldi. Net kâr marjı ise %15,21’den %12,37’ye geriledi.
Gelir tarafında büyümenin ana kaynağı yolcu ve kargo gelirleri oldu. Yolcu gelirleri %29,5, kargo gelirleri %16,8 arttı. Bölgesel olarak en güçlü gelir artışı Asya ve Uzak Doğu, Avrupa ve Amerika hatlarında gerçekleşirken toplam gelirlerin %91’i yurt dışı operasyonlardan elde edildi. Maliyet artışında ise en büyük pay personel giderleri ve akaryakıt maliyetlerinden kaynaklandı.
