İş Yatırım, THYAO için 455 TL hedef fiyat belirledi, Al tavsiyesini korudu.
Türk Hava Yolları 1Ç26’da 226 milyon ABD doları net kâr açıklayarak beklentilerin oldukça üzerinde bir performans sergiledi. Geçen yılın aynı dönemindeki 44 milyon dolarlık zarardan kâra geçişte güçlü operasyonel performans ve 124 milyon dolarlık vergi geliri etkili oldu. Şirketin satış gelirleri yıllık %21 artışla 5,92 milyar dolara ulaşarak beklentilerle uyumlu gerçekleşti.
FAVÖK ise beklentilerin altında kalarak 591 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti ve yıllık %17 artış gösterdi. Buna rağmen FAVÖK marjı 0,3 puan düşüşle %10,0’a geriledi. Yolcu gelirleri ASK ve RASK’taki artışın etkisiyle %20 büyürken, yolcu trafiği %13 arttı. Kargo gelirleri de hacim ve birim gelir artışı sayesinde %30 yükseldi.
Öte yandan yakıt hariç birim maliyetlerde %19’luk artış dikkat çekti. Bu artışta personel giderleri, havalimanı ücretleri ve bakım maliyetleri etkili olurken, yakıt maliyetlerindeki artış %15 ile daha sınırlı kaldı. Net borç 8,4 milyar dolara yükselirken, serbest nakit akışı artan yatırım harcamaları nedeniyle geriledi.
Genel olarak güçlü net kâra rağmen maliyet baskıları ve özellikle jet yakıtı fiyatlarının önümüzdeki dönemde yaratabileceği riskler nedeniyle kısa vadede hisse üzerinde kâr realizasyonu görülebileceği değerlendiriliyor.
