Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
TTKOM hakkındaki olumlu kanaatimiz şunlara dayanmaktadır… i) a) aboneliklerdeki son fiyat optimizasyonu ve gecikmeli etkileri, b) sabit genişbant segmentinde sözleşme sürelerinin kısalmasıyla ARPU büyümesinin hızlanması, c) premium abonelik paketlerinin satışını hızlandıran artan veri kullanımı, d) demografi sayesinde kullanıcı tabanının istikrarlı büyümesi, f) dezenflasyon ile reel büyüme için daha istikrarlı bir faaliyet ortamı, g) devam eden altyapı genişlemesi ve ağ iyileştirmeleri, ii) önemli ölçüde döviz bazlı Yatırım Harcamaları ve TL bazlı gelirler sebebiyle TL reel değerlenirken artan nakit yaratma kabiliyeti, iii) cazip değerleme • 2025 ve 2026'da c9% ve c7% y/y reel gelip büyümesi bekliyoruz... 2025'te %60 sabit genişbant ARPU büyümesi ve %46 mobil ARPU büyümesiyle, benzerinin %53/%40 büyümesine kıyasla öne çıkmasını bekliyoruz. • Sözleşme süreleri kısalıyor… Şirket, sabit genişbant segmentinde Aralık 2023'te 24 aylık sözleşmeler yerine (12+12) 18 aylık (9+9) ve Haziran 2024'te 15 aylık (3+12) sözleşmeler uygulamaya başladı. Ayrıca Şirket toptan satışlarda Temmuz 2023'teki %70 fiyat artışına ek olarak Temmuz 2024'te %70 fiyat artışı daha uyguladı. Temmuz 2025'te toptan alt segment için %35'lik bir fiyat artışı varsayıyoruz. Toptan satışların fiyat düzenlemeleri hemen uygulanmakta, ciro etkisi gecikmemektedir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri