Alnus Yatırım, TCELL - Turkcell için hedef fiyatını 176,18 TL'den 165,75 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Turkcell İletişim Hizmetleri'nin 2026/06 döneminde hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 5,71 artarak 137,47 Milyar TL’ye ulaştı. Satışların maliyeti yüzde 8,79 artışla 102,74 Milyar TL oldu ve bu durum brüt kârı yüzde 0,91 gerileyerek 37,81 Milyar TL seviyesine çekti. Brüt kâr marjı yüzde 29,34’ten yüzde 27,51’e indi.
Faaliyet giderleri yüzde 14,64 artışla 16,43 Milyar TL’ye yükseldi. 2025/06 döneminde 20,32 Milyar TL olan kur farkı gelirlerinin cari dönemde 796,26 Milyon TL’ye düşmesiyle diğer net esas faaliyet gelirleri 5,06 Milyar TL civarına geriledi. Bu iki etki sonucunda esas faaliyet kârı yüzde 46,49 azalarak 26,45 Milyar TL oldu. Buna karşın FAVÖK yüzde 0,86 artışla 61,05 Milyar TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı yüzde 46,55’ten yüzde 44,41’e geriledi.
Şirketin faaliyet dışı kalemlerinde iyileşme dikkat çekti. Net yatırım faaliyet gelirleri 6,56 Milyar TL’den 7,38 Milyar TL’ye yükselirken, net finansman giderleri kredi ve ihraç edilen tahvillerden kaynaklanan kur farklarındaki azalış sayesinde 13,16 Milyar TL iyileşerek 24,59 Milyar TL oldu. Net parasal pozisyon kazancı 10,71 Milyar TL’ye çıkarken vergi gideri 8,91 Milyar TL olarak gerçekleşti. Bu gelişmelerle dönem net kârı yüzde 3,34 artışla 10,19 Milyar TL’ye ulaştı, net kâr marjı ise yüzde 7,59’dan yüzde 7,42’ye düştü.
Şirket, 2026 yılı için yüzde 5 ila yüzde 7 aralığında gelir büyümesi, yüzde 40-42 FAVÖK marjı ve yatırım harcamalarının gelirlere oranında yüzde 25 öngörüyor. Turkcell Türkiye gelirleri segment bazlı fiyat düzenlemeleri, üst paketlere taşıma aksiyonları, güçlü ARPU büyümesi ve yüksek faturalı net abone kazanımlarıyla desteklendi. Çeyreksel 243 bin net faturalı mobil abone kazanımıyla faturalı abone oranı yüzde 81’e yükselirken, 2026 yılında eklenen 194 bin yeni hane ile toplam 6,7 milyon fiber hane erişimine ulaşıldı. Değerleme İNA yöntemiyle yüzde 100 ağırlıkla yapıldı; hedef piyasa değeri 364 Milyar 644 Milyon TL, hisse başına hedef fiyat 165,75 TL ve yükseliş potansiyeli yüzde 60,77 olarak hesaplandı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
