İş Yatırım, HALKB-Halkbank için hedef fiyatını 33 TL'den 53 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "Tut" olarak korudu.
Halkbank 4Ç25’te 6,9 milyar TL net kâr açıklayarak beklentilerin üzerinde performans göstermiştir. Net kâr çeyreksel %15 gerilerken yıllık %78 artmış, 2025 yılı özkaynak kârlılığı %14,6’ya yükselmiştir. Beklentilerin üzerindeki sonuçta güçlü net trading gelirleri etkili olmuştur. Swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı kredi spreadlerindeki toparlanma ve TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerinin katkısıyla 30 baz puan artarak %2,9’a yükselmiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel %13 artarken faaliyet giderleri %22 yükselmiştir. Net risk maliyeti 4Ç’te 128 baz puan, yıl genelinde yaklaşık 140 baz puan seviyesinde gerçekleşmiştir.
Yönetim 2026’da TL kredilerde orta %30’lu, döviz kredilerde orta %20’li büyüme; yaklaşık %4 brüt net faiz marjı ve yıl sonuna doğru %4,5–5 çıkış marjı hedeflemektedir. Net ücret ve komisyon gelirlerinde %40 artış, faaliyet giderlerinde orta %40’lı büyüme, net risk maliyetinde yaklaşık 200 baz puan ve takipteki kredi oranında %3,5 seviyesi öngörülmektedir. Banka 2026’da enflasyonun üzerinde özkaynak kârlılığı hedeflemektedir.
Güçlü 2026 beklentileri doğrultusunda hedef fiyat 53 TL’ye yükseltilmiş, ancak son dönemdeki fiyat performansı nedeniyle yukarı potansiyelin sınırlı olduğu değerlendirilerek “TUT” tavsiyesi korunmuştur.
