Ünlü & Co, ISCTR - İş Bankası (C) için hedef fiyatını 21.10 TL'den 19.40 TL'ye revize ederken tavsiyesini 'AL' olarak korudu.
Ünlü Menkul
Hedef: 19.40 ₺
Potansiyel: %31.53
Türk Bankacılık Sektörü: 2026'ya İlk Bakış (15 Aralık 2025)
Bu rapor, Türk bankacılık sektörünün 2026 yılına yönelik beklentilerini özetlemektedir.
Temel Makro Beklentiler:
TCMB'nin (Merkez Bankası) politika faizini 2026 yılı boyunca %42,5 seviyesinde tutması beklenmektedir (Önceki tahmin: %26,5). Yıl sonuna doğru hafif bir faiz indirimi ihtimali görülmektedir.
TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) enflasyonunun 2025 sonunda %44,4'e, 2026 sonunda ise %29,6'ya gerilemesi beklenmektedir (Önceki tahmin: %21,8).
Sektör ve Karlılık Görünümü:
Sektörün, hızlı büyüme odaklı yapıdan daha sürdürülebilir, mevduat merkezli ve aktif kalitesini önceliklendiren bir yapıya geçmesi öngörülmektedir.
Makro ihtiyati tedbirler ve düşük aktif/özsermaye oranı nedeniyle zayıf sermaye kaynakları üzerindeki baskı, karlılığı baskılamaktadır.
Marjlarda Gelişme Beklentisi: Karlılık marjlarının, yabancı para mevduat/KKM'den (Kur Korumalı Mevduat) kaynaklanan ucuz fonlamanın azalması nedeniyle artan fonlama maliyetine rağmen, 2026 yılının ikinci yarısından itibaren önemli ölçüde toparlanması beklenmektedir. 2025 tahmini 85 baz puana, 2026 tahmini ise 100 baz puana revize edilmiştir.
Kredi Riski: 2025 ve 2026 yıllarında kredi riski maliyetlerinin yüksek kalmaya devam etmesi beklenmektedir. 2025 için %1,2'ye (önceki %1,5) hafifçe aşağı yönlü revize edilmiştir.
Kâr Tahminleri:
2025 yılı kâr tahminleri %7'ye aşağı, 2026 yılı kâr tahminleri ise %11'e yukarı yönlü revize edilmiştir.
Hisse Tavsiyeleri:
Favori Bankalar: Akbank ve Yapı Kredi Bankası (YKB), fonlama yapılarını iyileştirme potansiyelleri nedeniyle tercih edilmektedir.
Diğer Bankalar: Garanti BBVA, İş Bankası, TSKB, VakıfBank ve T. Halk Bankası için "Tut" (Hold) tavsiyesi verilmiştir. (TSKB ve Halkbank için güncel tavsiye "Sat" (Sell) olarak belirtilmiştir.)
Değerleme: XBANK endeksi, 3 yıllık ileriye dönük tahminlere göre 2,6x F/K (Fiyat/Kazanç) ve 0,6x PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri) çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
