Deniz Yatırım, TSKB - TSKB için 18,77 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini korudu.
TSKB, 2Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisi paralelinde 2.952 milyon TL net kar açıkladı. Net kar çeyreklik %3 artarken yıllık %13 azaldı ve bu dönemde özsermaye karlılığı %24,4 olarak gerçekleşti. Açıklanan sonuçlara rağmen banka 2026 öngörülerini koruduğu için hisse performansı üzerinde önemli bir etki beklenmiyor.
Kredi büyümesi 6A26 döneminde %7,7 oldu ve yıl sonu hedefleriyle uyumlu ilerlediği belirtildi. Banka, 1Ç26’daki yaklaşık 200 milyon dolarlık özel ihraçlara ek olarak DFI’lar ile yaklaşık 900 milyon dolar yeni fonlama anlaşması imzaladı. Bu tutarın, ilk yarıda temin edilen toplam kaynağın %80’ine karşılık geldiği ifade edildi.
Swap düzeltilmiş net faiz marjı %4,3 olarak hesaplandı ve bu marj dönemde yatay seyretti. Net faiz geliri swap maliyetleri dahil edildiğinde çeyreklik %7 artış gösterdi, TÜFE'ye endeksli tahvillerin geliri 2Ç26'da 809 milyon TL oldu. 1Ç26’da kullanılan enflasyon beklentisi %24,1’den %25,7’ye çıkarılırken, ikinci çeyrekte 300 baz puan daha artırılarak %28,7’ye yükseltildi.
2Ç26 döneminde yeni TGA girişi olmadı, TGA oranı %2,2’den %2,1’e geriledi ve Grup 2 ile Grup 3 toplam sorunlu kredi oranı %10’un altında kaldı. Net ücret ve komisyon gelirleri bir önceki çeyreğe göre %62, yıllık bazda %124 artarak 204 milyon TL’ye çıktı. Operasyonel giderler çeyreklik %13 ve yıllık %36 artışla 1.225 milyon TL olurken, Sermaye Yeterlilik Oranı %19 ve Ana Sermaye oranı yaklaşık %18 seviyesinde gerçekleşti.
