Şeker Yatırım, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 20.06 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası, 1Ç26 solo finansal sonuçlarında hem Şeker Yatırım’ın hem de piyasa medyan beklentisinin tam paralelinde 2,860 milyar TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar çeyreksel bazda %36 artarken yıllık bazda %8 geriledi. Bankanın net kar artışında ana belirleyici, çeyreksel bazda %96 gerileyen beklenen zarar karşılıkları oldu.
Net faiz gelirleri ve iştirak gelirlerindeki daralma ile faaliyet giderlerindeki çeyreğe özgü artış karlılık üzerinde baskı oluşturdu. TSKB’nin net faiz geliri, TÜFE endeksli menkul kıymet getirilerindeki ilk çeyreğe özgü daralmanın etkisiyle çeyreksel bazda %22 geriledi. Swap maliyetlerindeki %52’lik düşüş, swap dahil net faiz gelirindeki gerilemeyi sınırladı ve swap dahil net faiz geliri %11 azalışla 3,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Net faiz marjı 80 baz puan daralarak %4,1’e geriledi. Komisyon gelirleri çeyreksel bazda sınırlı artış kaydederken iştirak gelirleri %32 gerileyerek 422 milyon TL oldu. Trading gelirleri ise önceki çeyrekteki yüksek bazın ardından normalleşerek %59 düşüşle 515 milyon TL’ye indi.
Faaliyet giderleri çeyreğe özgü personel giderlerindeki artışın etkisiyle %11 artarak 1,088 milyar TL seviyesine yükseldi. Takipteki kredi oranı 19 baz puan gerileyerek %2,14 seviyesine inerken karşılık oranı yatay kalarak %188 ile güçlü görünümünü korudu. Kur etkisi dahil net kredi riski maliyeti 4 baz puan seviyesine geriledi.
Çekirdek sermaye yeterlilik oranı %13,7’ye, toplam sermaye yeterlilik oranı ise %18,9’a geriledi. Buna karşın bu seviyelerin rakiplere kıyasla yüksek kaldığı belirtildi. Banka 2026 yılı beklentilerini genel olarak korurken, kurdan arındırılmış kredi büyümesi beklentisini yukarı yönlü revize etti ve hedef pay fiyatını 20,06 TL olarak sürdürdü. Hedef fiyat mevcut seviyelere göre %71 yükseliş potansiyeline işaret ederken tavsiye AL olarak korundu.
