Alnus Yatırım, SISE - Şişecam için hedef fiyatını 52,00 TL seviyesinden 55,57 TL’ye revize ederken tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.
Alnus Yatırım
Hedef: 55.57 ₺
Potansiyel: %0.00
Hasılattaki Düşüşe Karşın, Daha Yüksek Maliyet ve Gider Azalışları; Faaliyet Kârlarını İyileştirmiştir!
Şişe Cam’ın 2025/09 döneminde Hasılatı, geçen yılın aynı dönemine göre %10,7 azalarak 162,3 Milyar TL’ye gerilemiştir. Ancak, Satışların Maliyeti’nde görülen %16,4’lük düşüş (22,9 Milyar TL) sayesinde Brüt Kâr %8,5 artarak 45,1 Milyar TL’ye yükselmiş, Brüt Kâr marjı %22,9’dan %27,8’e çıkmıştır.
Faaliyet Giderleri’nde %4,1 oranında (1,82 Milyar TL) azalış yaşanırken, Diğer Esas Faaliyet Gelirleri kalemindeki artışla birlikte şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen yılki 1,75 Milyar TL zarardan 3,95 Milyar TL kâra dönmüştür. FAVÖK ise %31 artışla 15,24 Milyar TL’ye ulaşmıştır. Böylece Esas Faaliyet Kâr Marjı %-0,96’dan %2,43’e, FAVÖK Marjı ise %6,4’ten %9,4’e yükselmiştir.
Finansman ve Vergi Giderleri Net Kârı Baskıladı
Net Finansman Giderleri’nin 6,2 Milyar TL artması ve 3,26 Milyar TL’lik vergi gideri, dönem kârlılığını olumsuz etkilemiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan elde edilen kâr payı 898,6 Milyon TL azalırken, TMS 29 kapsamındaki Net Parasal Pozisyon Kazancı’nın 19,3 Milyar TL’ye yükselmesi baskıyı kısmen sınırlamıştır. Sonuç olarak, Şirketin Net Kârı yıllık bazda 2,41 Milyar TL düşerek 5,74 Milyar TL’ye gerilemiş; Net Kâr Marjı %4,5’ten %3,5’e inmiştir.
Operasyonel Görünüm ve Beklentiler
2025/09 döneminde yurt dışı satışların toplam satışlar içindeki payı %60 seviyesinde kalırken, segment bazında en büyük hasılat düşüşü “Enerji” ve “Kimyasallar” tarafında gözlenmiştir. Şirket 2025’te toplam 22,9 Milyar TL yatırım gerçekleştirmiştir.
Küresel ekonomik yavaşlama ve rekabet baskısı nedeniyle 2025 yılında finansalların zayıf seyretmesi beklenmekte; ancak Tarsus ve ABD soda külü yatırımlarının devreye girmesiyle birlikte 2026-2027 döneminde satış ve kârlılıkta güçlü toparlanma öngörülmektedir. Şirketin hasılatında 2025’te %5 daralma, sonraki iki yılda ise her yıl %40 civarında büyüme beklenmektedir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
