Pusula Yatırım VAKBN için hedef fiyatını 48.78 TL'den 50 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Pusula Yatırım’ın Şubat 2026 tarihli raporuna göre VakıfBank’ın (VAKBN) 2025 yılı dördüncü çeyrek finansal sonuçları piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmiştir. Banka, 2025’in son çeyreğinde piyasa beklentisi olan 22,9 milyar TL’nin üzerinde, 28,09 milyar TL net kâr açıklamıştır.
Krediler, sektör ortalamasının üzerinde bir performans sergileyerek çeyreklik bazda büyümüş ve 1,27 trilyon TL seviyesine ulaşmıştır. Yıllık kredi büyümesi ise %47,25 olarak gerçekleşmiştir. Gelir yapısı tarafında net faiz gelirleri, özellikle TÜFE’ye endeksli menkul kıymetlerden gelen 21 milyar TL’lik katkı ve fonlama maliyetlerinin etkin yönetimi sayesinde 66,33 milyar TL’ye yükselmiş, bu gelişme net faiz marjının %3,45 seviyesine çıkmasını sağlamıştır. Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %56,42 artarak 19,37 milyar TL olmuştur.
Aktif kalitesi ve giderler tarafında, takipteki kredi oranı 105 baz puan artışla %2,81 seviyesine yükselirken, karşılık tutarı 93,62 milyar TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler 34,73 milyar TL olarak gerçekleşmiş, personel giderleri ise çeyreklik bazda %13,72 artış göstermiştir.
Özsermaye kârlılığı yaklaşık %25 seviyesinde gerçekleşmiş olup, bankanın 2026 yılının ilk çeyreği itibarıyla reel özsermaye kârlılığı hedeflerine ulaşması beklenmektedir. Bu görünüm doğrultusunda Pusula Yatırım, VakıfBank için hedef fiyatını 48,78 TL’den 50,00 TL’ye yükseltmiş ve “AL” tavsiyesini korumuştur. Mevcut hisse fiyatına göre yaklaşık %34,7 oranında getiri potansiyeli öngörülmektedir.
