İş Yatırım, VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O. için hedef fiyatını 53 TL'den 45 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Vakıfbank, son iki yılda getirili kredileri daha getirili kalemlerle ikame ederek ve fonlama kompozisyonunu hem TL hem de döviz tarafında iyileştirerek temel kredi-mevduat spreadlerini güçlendirmiştir. Enflasyona endeksli menkul kıymetler sayesinde banka 2026'da da enflasyon korumalı getiriden faydalanabilecek konumdadır. Bu etkinin 2026 boyunca sürmeye devam etmesi beklenmektedir.
Güncel fiyat 33.34 TL iken 45 TL hedef fiyatla %35 getiri potansiyeli sunan hisse, 2026 3.7x ve 2027 2.5x F/K ile oldukça cazip bir değerleme sunmaktadır. Net kârın 2025'te 88.4 milyar TL'den 2026'da 129.8 milyar TL'ye, 2027'de 86.4 milyar TL'ye ulaşması bekleniyor. Özkaynak getirisinin de kademeli olarak artarak 2027'de %27 seviyesine ulaşacağı tahmin ediliyor.
Bankanın en güçlü sermaye tamponuna sahip kuruluşlardan biri olması, sorunlu kredi durumunda banka için bir güvenlik kalkanı oluşturmaktadır. Bu nedenle İş Yatırım aktif kalitesinde belirgin bir bozulma beklemiyor ve mevcut risklere karşı bankanın yeterli koruma tamponuna sahip olduğunu vurguluyor. 2026 sonu itibarıyla enflasyon istatistiklerindeki olası sapmanın banka kazancına etkisi ayrıca not edilmiştir.
