Tacirler Yatırım, THYAO - Türk Hava Yolları için hedef fiyatını 414 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Türk Hava Yolları’nın 3Ç26 finansal sonuçları, beklentileri aşan net kâr ve tahminlerle uyumlu operasyonel performans nedeniyle sınırlı pozitif değerlendirildi. Şirket üçüncü çeyrekte 61,5 milyar TL net kâr açıklayarak kurum beklentisini %30, piyasa beklentisini ise %17 aştı. Gelirler yıllık %40 artışla 396 milyar TL’ye, FAVÖK ise %11 artışla 69,2 milyar TL’ye ulaştı.
Güçlü yolcu ve kargo faaliyetleri büyümeyi destekledi. USD bazında gelirler yıllık %19 artışla 8,3 milyar dolara yükselirken yolcu gelirleri %15, kargo gelirleri %46 arttı. Yolcu sayısı %4,7 artışla 28,5 milyona, doluluk oranı da 1,5 puan yükselişle %87,1’e çıktı.
Maliyet baskısı operasyonel kârlılığın gelir büyümesine kıyasla daha sınırlı kalmasına neden oldu. USD bazında yakıt giderleri %59, personel giderleri %16 ve toplam operasyonel giderler %25 yükselirken FAVÖK marjı 4,6 puan gerileyerek %17,5 oldu. Yatırım portföyünün katkısıyla net kâr beklentileri aşsa da TL bazında %10 artan net kâr USD bazında %6 gerileyerek 1,3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Tacirler Yatırım, Türk Hava Yolları için 12 aylık hisse başına 414 TL hedef fiyatını ve AL tavsiyesini korudu; raporda mevcut fiyata göre %56 getiri potansiyeli belirtildi. 2027’de gelir büyümesinin kârlılık toparlanmasıyla desteklenmesi ve FAVÖK marjının %11,7’den %14,5’e yükselmesi bekleniyor. Yolcu ve kargo büyümesi ile maliyet baskısının hafiflemesi olumlu katalizörler olurken jeopolitik riskler ve yakıt fiyatları belirsizlik yaratıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
