Gedik Yatırım, ISCTR - Türkiye İş Bankası C için hedef fiyatını 19,72 TL'den 18,84 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
ISCTR, faiz indirim döngüsü ve makroekonomik toparlanma beklentileriyle orta vadede desteklenebilecek bankalar arasında değerlendiriliyor. Bununla birlikte, bankacılık sektöründe reel net kârın 2026’da %2,9 daralması beklenirken 2027’de %30,1 büyümesi öngörülüyor; bu görünüm, toparlanmanın kısa vadeden çok 2027 odaklı olduğuna işaret ediyor. Parasal gevşeme ilerledikçe bankaların, yüksek likiditeleri ve cazip göreli değerlemeleri sayesinde yatırımcı ilgisinden daha fazla yararlanabileceği düşünülüyor.
İş Bankası C’nin net kârının 2025’te 67.441 milyon TL’den 2026 tahmininde 76.637 milyon TL’ye, 2027 tahmininde ise 135.889 milyon TL’ye yükselmesi bekleniyor. Bu kârlılık görünümüne karşın özsermaye kârlılığının 2026’da %16,9’a gerilemesi, faiz ortamındaki baskının sürdüğünü gösterirken 2027’de %24,6’ya toparlanması bekleniyor. Böylece 2027’deki belirgin kâr ivmesi, bankanın faiz indirimleriyle birlikte daha güçlü bir kârlılık dönemine geçebileceği beklentisini destekliyor.
Hisse, 2026 tahminine göre 4,1 F/K ve 0,6 PD/DD çarpanlarıyla, 2027 tahminine göre ise 2,3 F/K ve 0,5 PD/DD çarpanlarıyla değerleniyor. Türk bankalarının 2027 tahminleri üzerinden benzerlerine kıyasla yaklaşık %54 PD/DD iskontosuyla işlem görmesi, ISCTR’nin değerleme desteğini güçlendiren sektör çerçevesini oluşturuyor. 18,84 TL hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesi, 12,67 TL’lik hisse fiyatına göre %49 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Yüksek nominal faizlerin mevduat ve para piyasası fonlarını hisse senetlerine alternatif tutmaya devam etmesi, değer artışının kademeli gerçekleşebileceğini düşündürüyor. Buna karşılık, küresel faiz baskısının TCMB faiz indirimlerini ölçülü bir hızda ilerletmesi ve bankacılık sektöründeki 2026 kârlılık zayıflığı, yakın vadede temkinli bir görünümü koruyor. ISCTR açısından yatırım hikâyesi, kısa vadeli faiz baskısından ziyade 2027’de beklenen kâr toparlanması ve düşük PD/DD çarpanının daralma potansiyeli etrafında şekilleniyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
