Ziraat Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için 51,40 TL hedef fiyat ile, AL tavsiyesini korudu.
Yapı Kredi Bankası'nın 2Ç2026 net dönem karı, önceki çeyreğe kıyasla %47,2 düşüşle 10,7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiş olup bu rakam hem piyasa beklentisi olan 10,85 milyar TL'ye hem de Ziraat Yatırım'ın 10,88 milyar TL'lik tahmine oldukça yakın kalmıştır. Yılın ilk yarısında ise net kar, geçen yılın aynı dönemine göre %36,3 artışla 31 milyar TL'ye ulaşmıştır. Ziraat Yatırım, hisse için "AL" tavsiyesi verirken hedef fiyatı 51,40 TL olarak belirlemiştir; bu da mevcut 32,76 TL'lik fiyata göre yaklaşık %57'lik bir yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
Gelir tarafında net faiz gelirleri çeyreksel bazda %1,2 artışla 54,2 milyar TL'ye yükselirken, net ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %17 büyümüştür. Bununla birlikte operasyonel giderler %5,4 artarak 35,7 milyar TL'ye çıkmış, gider/gelir oranı %73,1 seviyesine yükselmiştir. Karşılık giderleri ise çeyreklik bazda %16,1 gerilemeyle 18,1 milyar TL'ye inmiş olsa da banka, ileride ortaya çıkabilecek risklere karşı 1,1 milyar TL ilave karşılık ayırmıştır. Özkaynak karlılığı ikinci çeyrekte %15,4'e düşerken, ilk yarı genelinde bu oran %24,4 olarak gerçekleşmiştir.
Varlık kalitesi tarafında takipteki kredi oranı 25 baz puan artışla %4,32'ye yükselmiş, yeni takibe düşen kredi girişleri çeyreklik %27,5 artışla 20,9 milyar TL'ye ulaşmıştır. Baskının ağırlıklı olarak teminatsız bireysel krediler ve KOBİ segmentinden kaynaklandığı görülmektedir. TL krediler %8,7 büyüyerek sektöre paralel bir performans sergilerken, kredi/mevduat oranı %103,1'den %102,6'ya gerilemiştir.
Yönetim, ikinci çeyreğin yılın karlılık açısından en zayıf dönemi olduğunu vurgularken, haziran sonrasında fonlama maliyetlerindeki iyileşme ve mevduat rekabetindeki azalmanın yılın ikinci yarısını destekleyeceğini öngörmektedir. Ayrıca Yapı Kredi Portföy'ün Azimut Group'a yaklaşık 425 milyon dolara satış anlaşması imzalanmış olup işlemin çekirdek sermaye oranına 70 baz puan katkı sağlaması beklenmektedir.
