Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel

Burgan Yatırım

Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Halka Arz Değerlendirme Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-halka-arz-degerlendirme-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 04 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 04 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 04 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 26 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 26 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 25 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 25 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 25 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 18 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 18 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 18 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
 
Metin, ABD’de nisan ayı üretici enflasyonunun yıllık %6’ya, çekirdek ÜFE’nin ise %5,2’ye yükselmesinin Fed’in uzun süre sıkı kalabileceği beklentisini güçlendirdiğini gösteriyor. Kevin Warsh’ın Senato tarafından bugüne kadarki en düşük onay farkıyla Fed başkanlığına kabul edilmesi ve Powell’ın yönetim kurulunda kalacağını açıklaması, para politikası geçiş sürecini daha kritik hale getiriyor. Raporda genel ton, yüksek enflasyon ve siyasi baskı altında küresel piyasaların Fed cephesine daha duyarlı hale geldiği yönünde nötr-olumlu bir risk iştahı çerçevesi sunuyor.
 
Finansal cephede manşet ÜFE’nin aylık %1,4 artarak Mart 2022’den beri en sert yükselişi kaydettiği, yıllık ÜFE’nin %6’ya çıktığı belirtiliyor. Fiyat baskısının yalnızca enerjiyle sınırlı kalmadığı, hizmet fiyatlarının da güçlü arttığı ve toptancı-perakendeci marjlarının yükseldiği ifade ediliyor. Benzin fiyatlarının aylık %15,6 artması taşımacılık, üretim ve dağıtım zincirlerini yukarı iterken, ÜFE’nin bu seviyelerde kalmasının çekirdek PCE enflasyonunu yeniden %3,5-4 bandına taşıma riski doğurduğu vurgulanıyor. Fed yetkilileri enflasyon risklerinin yüksek olduğunu ve faiz indirimleri konusunda aceleci olunmayacağını belirtiyor.
 
Küresel tarafta Trump ile Xi’nin Pekin’de başlayan zirvesi, İran savaşı, ticaret gerilimleri, nadir toprak elementleri ve Çin’in İran’a verdiği ekonomik destek gibi başlıkları aynı masaya taşıyor. Trump’ın daha iyimser tonu ve Nvidia ile Tesla yöneticilerinin heyette yer alması teknoloji tarafında destekleyici algı yaratırken, İran savaşı kaynaklı kırılganlığın sürdüğü belirtiliyor. Avrupa’da Lagarde’ın AB için “tamam mı devam mı” aşamasına gelindiğini söylemesi ve Draghi’nin reform gündemine desteği, enerji şoku ve zayıf büyüme baskısı altında kurumsal tartışmaları hızlandırıyor. Hisse senetlerinde büyük teknoloji hisseleri öncülüğünde yeni zirveler görülmesi ve petrol fiyatlarındaki geri çekilme risk iştahını destekliyor.
 
Raporda belirgin bir hedef fiyat ya da hisse bazlı tavsiye yer almıyor; kurumun ana odağı, yüksek enflasyonun ve enerji şokunun Fed’in gevşeme alanını daraltması ile makro görünümün yönü üzerinde yoğunlaşıyor. Dolar endeksinin %0,17 yükselerek 98,45’e çıkması, USD/JPY’nin %0,15 artışla 157,848’e yükselmesi ve EUR/USD’nin %0,23 düşüşle 1,1710’a gerilemesi, sıkı Fed fiyatlamasının döviz piyasalarına yansıdığını gösteriyor. Ons altın %0,56 düşüşle 4.689 dolara inerken Brent petrol %1,91 düşüşle 108,55 dolardan kapanıyor; buna karşılık S&P 500 %0,58, Nasdaq 100 ise güçlü teknoloji alımlarıyla yükseliyor. En kritik çıkarım, raporun kısa vadede enflasyon ve jeopolitik risklerin baskın kaldığını, Fed’in daha uzun süre sıkı kalabileceğini ve piyasalarda yönün büyük ölçüde bu iki tema tarafından belirleneceğini söylemesi.
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi
 
Constellation Energy için raporun ana mesajı olumlu kalıyor; analist, ilk çeyrek sonuçlarının şirketi model portföyde tutma gerekçesini zayıflatmadığını söylüyor. Calpine satın alması sonrası genişleyen üretim portföyünün finansallara yansımaya başladığı, düzeltilmiş operasyonel HBK tarafında yıllık iyileşmenin korunduğu ve 2026 beklentisinin aşağı revize edilmeden sürdürüldüğü vurgulanıyor. Şirketin 1Ç26’da GAAP HBK’yi 4,49 dolar, düzeltilmiş operasyonel HBK’yi ise 2,74 dolar olarak açıklaması, operasyonel görünümün bozulmadığını destekliyor. Raporda, sonuçların yalnızca manşet kâr artışı değil, birleşme sonrası daha büyük ve daha kontratlanabilir bir üretim tabanına geçiş olarak okunması gerektiği belirtiliyor.
 
Finansal tarafta gelir, faaliyet kârı ve ana ortaklık net kârında güçlü yıllık artış dikkat çekiyor; gelir 6,8 milyar dolardan 11,1 milyar dolara, faaliyet kârı 451 milyon dolardan 2,3 milyar dolara, ana ortaklık net kârı ise 118 milyon dolardan 1,59 milyar dolara yükselmiş görünüyor. HBK 0,38 dolardan 4,49 dolara, düzeltilmiş operasyonel HBK de 2,14 dolardan 2,74 dolara çıkıyor. Faaliyetlerden sağlanan nakit akışı 107 milyon dolardan 425 milyon dolara yükselirken, sermaye harcamaları 806 milyon dolardan 1,28 milyar dolara artıyor. Analist, nükleer bakım günleri, ZEC gelirlerindeki gerileme ve kış fırtınası kaynaklı yük hizmet maliyetlerinin kârlılığı sınırladığını; buna karşın kapasite gelirleri, Calpine varlıklarının katkısı ve piyasa koşullarının sonuçları desteklediğini ifade ediyor.
 
Analist, CEG için hedef fiyat veya açık bir tavsiye türü vermiyor; ancak şirketi model portföyde %5 ağırlıkla taşımaya devam ettiklerini belirtiyor. Bu kararın arkasında nükleer baz yük kapasitesi, veri merkezi talebi, Microsoft anlaşması, PJM ve ERCOT tarafındaki talep yoğunluğu ile powered land fırsatları yer alıyor. CEG’nin 2026 için 11,00-12,00 dolar aralığındaki düzeltilmiş operasyonel HBK beklentisini koruması ve 2026-2029 döneminde baz HBK’de yıllık %20 üzeri büyüme hedefini yinelemesi, orta vadeli görünümü destekleyen temel gerekçeler arasında sunuluyor. Raporda ayrıca 2029 için 195 milyon MWh baz yük temiz üretim öngörüsüne ve bunun 147 milyon MWh kısmının uzun vadeli anlaşmalara açık kapasite olarak konumlandırılmasına dikkat çekiliyor.
 
Riskler tarafında borçluluk, sermaye harcamaları, regülasyon süreçleri, PJM tarafındaki bağlantı takvimi ve yeni veri merkezi anlaşmalarının zamanlaması öne çıkarılıyor. Hissenin yıl başından bu yana zayıf performansının operasyonel bozulmadan çok beklenti ve zamanlama kaynaklı bir düzeltme olduğu görüşü paylaşılırken, faizlerin yüksek kalmasının uzun vadeli altyapı ve büyüme temalı hisselerde çarpan hassasiyetini artırdığı ifade ediliyor. Kurumun yaklaşımı, CEG’yi yalnızca nükleer üretimden gelen savunmacı nakit akışıyla değil, veri merkezi talebiyle daha görünür hale gelen uzun vadeli kontratlama kapasitesiyle de değerlendirmek yönünde şekilleniyor. Sonuç olarak rapor, kısa vadede dalgalanmalara açık olsa da CEG’nin genişleyen üretim portföyü ve yapısal elektrik talebi sayesinde orta vadede model portföyde kalmayı sürdürdüğü görüşünü veriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-1ceyrek-finansal-sonuc-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
 
Raporun ana mesajı, Orta Doğu’daki savaş ve kırılgan ateşkesin enerji arzı, merkez bankaları ve küresel risk iştahı üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğidir. İran başlığındaki gerilim sürerken Hürmüz Boğazı üzerindeki baskı, piyasalarda yeni haftanın ana teması olarak öne çıkmaktadır. Çatışmanın daha geniş bir bölgesel zemine yayılabileceği endişesi artarken, enerji tarafındaki kırılganlık da görünür biçimde korunmaktadır.
 
Finansal tarafta dolar endeksi %0,07 yükselerek 97,90 seviyesinde kapanmıştır. USD/JPY %0,31 artışla 157,137 olurken, EUR/USD %0,02 düşüşle 1,1783 seviyesine gerilemiştir. Ons altın %0,42 yükselerek 4.735 dolara çıkmış, gümüş ise %7,01 artışla 85,83 dolara ulaşmıştır. Brent petrol 107,68 dolardan günü tamamlarken, S&P 500 %0,19 ve Nasdaq 100 %0,29 yükselmiştir.
 
Raporda, yükselen petrol fiyatlarının enflasyon beklentilerini yukarı çektiği ve bunun merkez bankalarının faiz patikası üzerinde baskı oluşturduğu vurgulanmaktadır. ABD’de Nisan ayı TÜFE’sinde aylık manşet artışın %0,6, yıllık artışın ise %3,3’ten %3,7’ye yükselmesi beklenmektedir. Çekirdek TÜFE için aylık %0,2 ve yıllık yaklaşık %2,7 beklentisi verilmekte, bu nedenle özellikle çekirdek verinin Fed açısından kritik olduğu belirtilmektedir. ECB tarafında ise Eylül ayına kadar üç toplantıda toplam iki adet 25 baz puanlık faiz artışı büyük ölçüde fiyatlanmaktadır.
 
Kurum, EUR/USD için kısa vadede 1,1660-1,1840 aralığında dalgalı ve yönsüz bir seyir beklemekte, jeopolitik risk artarsa 1,1500’e doğru düşüş riski gördüğünü, ateşkes iyimserliği ağır basarsa 1,2000’ye yakın bir toparlanma olabileceğini söylemektedir. Değerli metallerde orta vadede ons altında 5.200, gümüşte 90 dolar marjı öngörülmekte ve özellikle gümüşte 17 Nisan zirvesi olan 83 dolar üzerinde momentumun güçlü kalması beklenmektedir. Sonuç olarak rapor, enerji şokları ile jeopolitik belirsizliğin faiz beklentilerini ve varlık fiyatlarını şekillendirdiği, buna karşın piyasanın henüz yeni bir sert kopuş fiyatlamasına gitmediği görüşünü öne çıkarmaktadır.
Pazartesi, 11 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 11 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 11 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 08 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 08 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 08 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 07 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 07 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 06 Mayıs 2026 00:00
AMD 1.Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi
 
Raporda AMD için genel görüş olumlu ve büyümenin ana ekseninin veri merkezi ile yapay zeka tarafında kalmaya devam ettiği vurgulanıyor. 1Ç26 sonuçları, şirketin yalnızca üst satırda büyümediğini, aynı zamanda ürün karması iyileştikçe karlılığını da artırabildiğini gösteriyor. Analiste göre AMD artık klasik yarı iletken döngüsünden ziyade veri merkezi ve AI odaklı bir büyüme hikayesi olarak okunmalı.
 
AMD 1Ç26’da 10,25 milyar dolar gelir, 1,48 milyar dolar faaliyet karı, 1,38 milyar dolar net kar ve 0,84 dolar seyreltilmiş hisse başı kar açıkladı. Düzeltilmiş faaliyet karı 2,54 milyar dolar, düzeltilmiş hisse başı kar ise 1,37 dolar oldu ve gelir yıllık bazda %38 arttı. Brüt marj %53’e, düzeltilmiş brüt marj %55’e yükselirken, veri merkezi geliri 5,8 milyar dolara çıkarak yıllık %57 büyüdü. Segment faaliyet karı 1,6 milyar dolar oldu; Client ve Gaming geliri 3,6 milyar dolar ile %23 büyüdü, Embedded geliri 873 milyon dolara yükselerek %6 artış kaydetti. Şirket ayrıca 3,0 milyar dolar faaliyetlerden sağlanan nakit akışı ve 2,6 milyar dolar serbest nakit akışı üretti.
 
Analist, veri merkezi tarafındaki konumlanmanın güçlendiğini ve AMD’nin artık belirli iş yüklerinde daha güçlü bir ikinci oyuncu haline geldiğini belirtiyor. Meta’nın MI450 tabanlı özel Instinct GPU ile ilk aşamada 1 gigawatt büyüklüğünde dağıtım yapacak olması ve toplamda 6 gigawatta kadar Instinct GPU kullanmayı planlaması önemli bir katalizör olarak öne çıkarılıyor. AWS, Google Cloud, Microsoft Azure ve Tencent tarafında genişleyen EPYC tabanlı örnekler de büyümenin tek bir müşteri ya da tek bir ürün geçişine bağlı olmadığını gösteriyor. Bunun yanında Client tarafındaki pay kazanımı ve Embedded segmentinde yeniden büyümeye dönüş, toplam gelir yapısını daha dengeli hale getiren destekleyici unsurlar olarak sunuluyor. Şirketin ikinci çeyrek için yaklaşık 11,2 milyar dolar gelir ve yaklaşık %56 düzeltilmiş brüt marj beklentisi paylaşması da ivmenin sürdüğüne işaret ediyor.
 
Raporda başlıca riskler olarak ileri seviye yarı iletken ihracatına yönelik düzenlemeler, tarife riski ve Çin bağlantılı kısıtlamalar öne çıkarılıyor. Analist, Nvidia’nın ekosistem üstünlüğü ve ölçek avantajının sektörün temel gerçeği olmaya devam ettiğini, dolayısıyla AMD’nin büyümesinin veri merkezi ivmesine duyarlı olduğunu vurguluyor. Buna rağmen mevcut talep görünümünde yapısal bir zayıflama işareti görülmediği, nakit üretiminin güçlü kaldığı ve bilanço esnekliğinin korunduğu belirtiliyor. Kurum, AMD’yi model portföyünde %6 ağırlıkla taşımaya devam ediyor ve geri çekilmeleri pozisyonu yeniden dengelemek için uygun alanlar olarak değerlendiriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-amd-1ceyrek-2026-finansal-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 06 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 06 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 06 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 05 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 05 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 05 Mayıs 2026 00:00
Bilanço Analizi
 
CCOLA’nın 1Ç26 sonuçları analist tarafından genel olarak pozitif değerlendiriliyor ve raporun ana yatırım tezi, şirketin beklentilerin üzerinde kârlılık üreterek güçlü bir operasyonel kaldıraç yakaladığı yönünde şekilleniyor. Ciro büyümesi makul kalırken, asıl fark FAVÖK, esas faaliyet kârı ve net kârdaki güçlü artışla ortaya çıktı.
 
Şirket 51,6 milyar TL ciro, 8,6 milyar TL FAVÖK ve 4,16 milyar TL net kâr beklentisine karşılık 52,36 milyar TL ciro, 8,99 milyar TL FAVÖK ve 5,23 milyar TL net kâr açıkladı. Böylece ciro yıllık bazda %10,7 artarken FAVÖK %60,4, esas faaliyet kârı %84,3 ve net kâr %214 yükseldi. Konsolide satış hacmi %6,9 artışla 414 milyon ünite kasaya çıkarken, enflasyon muhasebesi hariç NSR/ünite kasa 2,9 dolar ile son 10 yılın en yüksek ilk çeyrek seviyesine ulaştı. Türkiye’de hacim artışı %1,4 ile sınırlı kalmasına rağmen net satış gelirleri %8,7 artışla 20,4 milyar TL’ye yükseldi; uluslararası operasyonlarda ise hacim %9,6, net satış gelirleri %12 arttı ve gelir 31,9 milyar TL’ye ulaştı.
 
Analist, marj tarafındaki güçlü toparlanmayı fiyatlama disiplini, ürün/kategori karması ve maliyet yönetimiyle açıklıyor. Şirketin 2026 beklentileri de bu görünümle genel olarak uyumlu; CCOLA konsolide bazda orta tek haneli hacim büyümesi, Türkiye’de düşük-orta tek haneli, uluslararası operasyonlarda ise yüksek tek haneli hacim büyümesi bekliyor. Marj tarafında yatay FVÖK marjı beklentisine karşın 1Ç26’da güçlü bir iyileşme görülmesi olumlu, ancak bunun yıl geneline aynı ölçüde taşınması baz etkisi, maliyetler, kur hareketleri ve ürün/kategori karmasına bağlı olacak.
 
Bilanço tarafında finansal borçlar 2025 yıl sonuna göre %10 azalarak 51,66 milyar TL’ye, net borç %6,8 düşüşle 26,24 milyar TL’ye geriledi ve net borç/FAVÖK oranı 0,66x seviyesinde kaldı. Buna karşılık ticari alacaklar %52 artışla 31,7 milyar TL’ye yükseldi, operasyonel net işletme sermayesi 10,21 milyar TL’ye çıktı; bu nedenle nakit dönüşüm kalitesi, tahsilat performansı ve stokların satışa dönüşme hızı izlenmesi gereken başlıca konular olarak öne çıkıyor. Raporun öne çıkardığı kritik sonuç, düşük kaldıraç ve güçlü uluslararası büyüme desteğiyle CCOLA’nın 1Ç26’da olumlu bir finansal tablo sunduğu, ancak yılın devamında nakde dönüşüm ve ülke bazlı risklerin dikkatle takip edilmesi gerektiği yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-bilanco-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 05 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Eli Lilly 1.Çeyrek Finansal Sonuçları Değerlendirme
 
Rapor, Eli Lilly için genel olarak olumlu bir görünüm sunuyor ve analist şirketi model portföyde taşımayı sürdürüyor. Ana yatırım tezinin, güçlü ürün döngüsünden ziyade daha geniş bir talep tabanına ve yüksek görünürlüğe sahip bir hacim yapısına dayanması olduğu vurgulanıyor. 1Ç26’da gelirin %56 artışla 19,8 milyar dolar, net kârın 7,4 milyar dolar ve hisse başı kârın 8,26 dolar seviyesine çıkması, büyümenin güçlü biçimde korunduğunu gösteriyor. Analist, bu ivmenin tek seferlik bir fiyat etkisinden değil, hasta talebi ve ürün çeşitliliğinden beslendiğini düşünüyor.
 
Finansal tarafta büyümenin ağırlıklı olarak hacim kaynaklı olduğu belirtiliyor. Gelir artışına 65 puan hacim katkısı gelirken, fiyat tarafı büyümeyi 13 puan sınırladı. Brüt kâr 16,2 milyar dolara yükselip yıllık bazda %54 artmasına rağmen brüt marj %81,9 ile 0,6 puan geriledi. Bu gerilemede daha düşük gerçekleşen fiyatlar etkili olurken, Ar-Ge harcamalarının %28 artışla 3,5 milyar dolara ve pazarlama, satış ve idari giderlerin %19 artışla 2,9 milyar dolara çıkması yatırımın sürdüğünü gösterdi.
 
Gelir büyümesinin ana motoru Mounjaro ve Zepbound olmaya devam etti; Mounjaro geliri 8,7 milyar dolar, Zepbound geliri 4,2 milyar dolar oldu ve sırasıyla %125 ile %80 büyüme kaydedildi. ABD gelirleri %43 artışla 12,1 milyar dolara, ABD dışı gelirler ise %81 artışla 7,7 milyar dolara yükselerek uluslararası yayılımın hızlandığını gösterdi. Bunun yanında Jaypirca 165 milyon dolar, Ebglyss 145 milyon dolar, Kisunla 124 milyon dolar ve Omvoh 80 milyon dolar gelir üretti. Yönetim 2026 yıl sonu gelir beklentisini 80,0-83,0 milyar dolar aralığından 82,0-85,0 milyar dolar aralığına yükseltti ve hisse başı kâr beklentisini de yukarı revize etti.
 
Analiste göre hisse için olumlu katalizörler, yüksek hacim büyümesi, uluslararası yayılımın hızlanması, yeni ürün ve yeni endikasyon akışı ile Foundayo onayı ve retatrutide başta olmak üzere ürün hattındaki gelişmeler. Buna karşılık temel risk olarak fiyat kompozisyonundaki baskı öne çıkıyor; özellikle ABD’de indirimler ve geri ödeme dinamikleri ile Çin’de geri ödeme kapsamına giriş fiyat tarafını aşağı çekiyor. Şirketin 2026 beklentilerini yukarı çekmesi talep görünümünü teyit ederken, orta vadede ürün portföyünün büyüme tabanını daha dengeli hale getirme potansiyeli olduğu ifade ediliyor. Sonuç olarak rapor, Lilly’nin ana hikayesinin korunduğunu ve geri çekilmelerin yatırım tezini bozan değil, beklentilerin yeniden dengelenmesi olarak okunması gerektiğini savunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-eli-lilly-1ceyrek-finansal-sonuclari-degerlendirme.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
AMAZON 1.Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi
 
Raporda Amazon için genel görüş olumlu veriliyor; şirketin 1Ç26 sonuçlarının büyümenin artık yalnızca e-ticaret hacmine değil, yüksek marjlı teknoloji katmanlarına da dayandığı tezini güçlendirdiği belirtiliyor. Amazon 1Ç26’da 181,5 milyar dolar net satış, 23,9 milyar dolar faaliyet karı, 30,3 milyar dolar net kar ve 2,78 dolar hisse başı kar açıkladı. Net satışlar yıllık bazda %17 artarken, faaliyet karlılığındaki güçlenme operasyonel verimliliğin sürdüğünü gösterdi. Net kar tarafında Anthropic yatırımından gelen 16,8 milyar dolarlık vergi öncesi kazanç da destekleyici oldu.
 
Finansal görünümde AWS ve reklam işinin öne çıktığı vurgulanıyor. AWS gelirleri 37,6 milyar dolara yükseldi ve yıllık bazda %28 arttı; segment faaliyet karı 14,2 milyar dolar oldu. Kuzey Amerika segmentinde satışlar 104,1 milyar dolara, faaliyet karı 8,3 milyar dolara yükselirken, uluslararası segmentte satışlar 39,8 milyar dolara çıktı ve faaliyet karı 1,4 milyar dolar olarak korundu. Stores tarafında birim büyümesi %15 ile pandemi sonrası dönemin en yüksek seviyesine ulaştı, aynı gün veya ertesi gün teslim edilen ürün sayısı 1 milyarı aştı. Son 12 aylık faaliyet nakit akışı 148,5 milyar dolara yükselirken, serbest nakit akışı 25,9 milyar dolardan 1,2 milyar dolara geriledi; bu gerilemenin ana nedeni maddi duran varlık alımlarındaki 59,3 milyar dolarlık yıllık artış olarak açıklanıyor.
 
Kurum, Amazon’u model portföyünde %10 ağırlıkla taşımaya devam ettiğini belirtiyor ve bunun temel gerekçesi olarak AWS, reklam ve perakende tarafındaki dengeli büyüme kompozisyonunu öne çıkarıyor. AWS tarafında çip işindeki yıllık gelir seviyesinin 20 milyar doların üzerine çıkması, son 12 ayda 2,1 milyonun üzerinde yapay zeka çipi teslim edilmesi, OpenAI’nin yaklaşık 2 gigawatt Trainium kapasitesi kullanacak olması ve Anthropic’in 5 gigawatta kadar Trainium kullanma planı yapması önemli katalizörler arasında sayılıyor. Bedrock tarafında işlenen token sayısının önceki tüm yılların toplamını aşması ve müşteri harcamasının çeyreksel bazda %170 artması da yapay zeka altyapısının doğrudan gelir üreten bir katman haline geldiğini gösteriyor. Reklam işinin de platform içi trafiği yüksek marjlı gelire dönüştüren ana alanlardan biri olduğu belirtiliyor. Perakende tarafında ise bölgeselleştirilmiş lojistik modelinin verimlilik kazançlarıyla marj toparlanmasını desteklediği ifade ediliyor.
 
Raporda belirgin risk olarak serbest nakit akışı üzerindeki baskı öne çıkıyor; ancak bu baskının faaliyet zayıflığından değil, yoğun yatırım döngüsünden kaynaklandığı vurgulanıyor. 2026 ve 2027 döneminde yatırım yoğunluğunun daha verimli bir faza geçmesiyle serbest nakit akışında yeniden belirgin toparlanma potansiyeli görüldüğü söyleniyor. Değerleme tarafında hisse için F/K 2024’te 33,0x, 2025’te 29,9x, 2026T’de 27,5x ve 2027T’de 26,1x olarak verilmiş; PD/DD ve FD/FAVÖK çarpanlarında da kademeli bir görünüm sunulmuş. Sonuç olarak raporun ana çıkarımı, Amazon’un AWS, reklam ve perakende verimliliği sayesinde daha dengeli, daha karlı ve daha sürdürülebilir bir büyüme yapısına geçtiği ve bu nedenle olumlu yatırım tezinin korunduğu yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-amazon-1ceyrek-2026-finansal-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
THYAO - 1.Çeyrek Finansal Sonuçları
 
THYAO’nun 1Ç26 sonuçları, gelir büyümesi, artan operasyonel hacim ve bölgesel çeşitlilik açısından güçlü bulundu ve rapor genelinde değerlendirme pozitif yapıldı. Şirketin hasılatı yıllık bazda yaklaşık %46 artarak 257,96 milyar TL’ye yükseldi, toplam yolcu ve kargo gelirleri ise %46,5 artışla 248,46 milyar TL seviyesine ulaştı. En güçlü katkı Asya ve Uzak Doğu’dan geldi; bu bölge gelirleri %67,9 artışla 80,48 milyar TL’ye çıktı ve toplam yolcu-kargo gelirleri içindeki payı yaklaşık %32,4 oldu. Avrupa gelirleri %44,8 artışla 62,78 milyar TL’ye, Amerika gelirleri %31,9 artışla 46,12 milyar TL’ye yükselirken, Afrika gelirleri %59,1 artışla 22,81 milyar TL’ye ulaştı.
 
Ocak-Mart döneminde toplam yolcu sayısı %12,7 artarak 21,3 milyona, arz edilen koltuk kilometre %9,4 artarak 66,7 milyar ASK’ye çıktı. Yolcu doluluk oranı 2,9 puan artışla %83,5 olurken, kargo ve posta hacmi %14,8 artışla 552,1 bin ton seviyesine yükseldi. Kapasite artışına rağmen doluluk oranındaki iyileşme ve RASK’ın dolar bazında yükselmesi, büyümenin yalnızca hacimsel değil birim gelir tarafında da desteklendiğini gösterdi. Brüt kâr 11,73 milyar TL’den 21,57 milyar TL’ye yükselerek yaklaşık %84 artış kaydetti ve brüt kâr marjı yaklaşık %6,64’ten %8,36’ya çıktı.
 
Operasyonel tarafta EBITDAR dolar bazında yıllık %15,8 artışla 769 milyon dolara yükselirken, EBITDAR marjı 0,6 puan gerileyerek %13,0 seviyesinde gerçekleşti. Net kâr 9,92 milyar TL ile 6,55 milyar TL olan piyasa beklentisinin üzerinde oluştu; bu sonuçta yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler, finansman giderlerindeki gerileme ve 5,54 milyar TL ertelenmiş vergi geliri etkili oldu. Ancak maliyet baskısı sürdü: akaryakıt giderleri dolar bazında %14,9 artışla 1,55 milyar dolara çıktı, toplam CASK %17,7 artışla 9,97 cent, yakıt hariç CASK ise %18,7 artışla 7,44 cent seviyesine yükseldi. Faaliyet tarafında esas faaliyet zararı 2,88 milyar TL’den 2,45 milyar TL’ye, dolar bazında ana faaliyet zararı ise 76 milyon dolardan 57 milyon dolara gerilerken, marj yaklaşık -%1,6’dan -%1,0’a iyileşti.
 
Kurum, yılın geri kalanına ilişkin büyüme hikayesinin sürdüğünü ve 2026 için yolcu kapasitesinde %7-9 artış, 100 milyonun üzerinde yolcu, toplam gelirde %6-9 büyüme, yakıt hariç CASK’ta düşük tek haneli artış ve yıl sonunda %22-24 EBITDAR marjı hedeflendiğini aktardı. Filo büyüklüğünün 528 uçaktan 560-570 uçağa çıkarılması kapasite açısından pozitif görülürken, bakım, personel, kiralama ve yatırım harcamaları nedeniyle maliyet tabanını artırabilecek bir unsur olarak da izleniyor. Raporda kısa vadede güçlü sonuçlara rağmen Nisan sonu itibarıyla yüksek seyreden yakıt fiyatları, akaryakıt maliyetlerinin finansallara gecikmeli yansıma riski, yakıt hariç CASK’taki artış ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler öne çıkan başlıca riskler olarak vurgulandı. Bu nedenle THYAO finansalları kısa vadede güçlü, ileriye dönük maliyet ve jeopolitik riskler nedeniyle ise temkinli pozitif değerlendirildi.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-thyao-1ceyrek-finansal-sonuclari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
Bilanço Analizi
 
THYAO’nun 1Ç26 sonuçları güçlü gelir büyümesi, artan yolcu ve kargo hacmi, yüksek doluluk oranı ve beklentilerin üzerindeki net kâr nedeniyle pozitif değerlendirildi. Rapora göre gelir artışı yalnızca fiyatlama veya kur etkisinden değil, yolcu sayısı, kapasite kullanımı, kargo hacmi ve bölgesel çeşitlilikten de destek aldı. Özellikle Asya ve Uzak Doğu, Avrupa ve Afrika kaynaklı büyüme, şirketin geniş uçuş ağı ve hub avantajının gelir yaratma kapasitesini koruduğunu gösterdi.
 
Şirketin hasılatı yıllık bazda yaklaşık %46 artışla 257,96 milyar TL’ye yükselirken, toplam yolcu ve kargo gelirleri %46,5 artışla 248,46 milyar TL oldu. Ocak-Mart döneminde toplam yolcu sayısı %12,7 artışla 21,3 milyona, arz edilen koltuk kilometre %9,4 artışla 66,7 milyar ASK’ye çıktı ve yolcu doluluk oranı 2,9 puan artışla %83,5 seviyesine ulaştı. Kargo ve posta hacmi %14,8 artışla 552,1 bin ton olurken, brüt kâr 11,73 milyar TL’den 21,57 milyar TL’ye yükseldi ve brüt kâr marjı yaklaşık %6,64’ten %8,36’ya çıktı. EBITDAR dolar bazında yıllık %15,8 artışla 769 milyon dolara yükselmesine rağmen EBITDAR marjı 0,6 puan gerileyerek %13,0 seviyesinde gerçekleşti. Net kâr 9,92 mr TL ile 6,55 milyar TL olan piyasa beklentisinin üzerinde geldi; bu sonuçta yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler, finansman giderlerindeki gerileme ve 5,54 milyar TL ertelenmiş vergi geliri etkili oldu.
 
Maliyet tarafında akaryakıt giderleri dolar bazında yıllık %14,9 artışla 1,55 milyar dolara yükselirken toplam operasyonel giderler içindeki payı %25,4 oldu. Yakıt fiyatı ton başına 821 dolardan 843 dolara çıkmasına karşın 100 ASK başına yakıt tüketimi 3,04 litreden 3,03 litreye sınırlı geriledi. Toplam CASK %17,7 artışla 9,97 cent, yakıt hariç CASK ise %18,7 artışla 7,44 cent seviyesine yükseldi; bu görünüm personel, bakım, yer hizmetleri ve havalimanı giderlerinin de baskı yarattığını gösterdi. Faaliyet tarafında esas faaliyet zararı 2,88 milyar TL’den 2,45 milyar TL’ye, dolar bazında ana faaliyet zararı ise 76 milyon dolardan 57 milyon dolara gerilerken, esas faaliyet zararı marjı yaklaşık -%1,6’dan -%1,0’a iyileşti.
 
Analist, THYAO’yu kısa vadede güçlü ancak ileriye dönük maliyet ve jeopolitik riskler nedeniyle temkinli pozitif değerlendirdi. Şirketin 2026 beklentileri yolcu kapasitesinde %7-9 artış, 100 milyonun üzerinde yolcu, toplam gelirde %6-9 büyüme, yakıt hariç CASK’ta düşük tek haneli artış ve yıl sonunda %22-24 EBITDAR marjı hedefini içeriyor. Filo büyüklüğünün 528 uçaktan 560-570 uçağa taşınması kapasite artışı açısından olumlu görülse de bakım, personel, kiralama ve yatırım harcamaları üzerinden maliyet tabanını artırabilecek bir unsur olarak izleniyor. Raporda ayrıca Nisan sonu itibarıyla yüksek seyreden yakıt fiyatları, akaryakıt maliyetlerinin finansallara gecikmeli yansıma riski, yakıt hariç CASK’taki artış ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler yılın ikinci çeyreğinden itibaren kârlılık üzerinde baskı yaratabilecek temel riskler olarak öne çıktı.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-bilanco-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
Microsoft 3.Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları Değerlendirme
 
Rapor, Microsoft için genel görünümün olumlu olduğunu ve ana yatırım tezinin bozulmadığını vurguluyor. Analiste göre 3Ç26 sonuçları, büyümenin sürdürülebilirliği tartışmasından çok, bu büyümenin hangi hızda ve hangi marj kompozisyonuyla devam edeceği sorusunu öne çıkardı. Şirket 82,9 milyar dolar gelir, 38,4 milyar dolar faaliyet karı, 31,8 milyar dolar net kar ve 4,27 dolar seyreltilmiş hisse başı kar açıkladı. Gelir %18, faaliyet karı %20, net kar ve hisse başı kar ise %23 arttı. Analist, geçen yıl aynı çeyrekte net karı 583 milyon dolar baskılayan OpenAI etkisinin bu dönemde 14 milyon dolara gerilemesinin karlılığı daha temiz bir zeminde okunur hale getirdiğini belirtiyor.
 
En güçlü katkı yine bulut tarafından geldi ve Intelligent Cloud gelirleri 34,7 milyar dolara çıkarak %30 büyüdü. Azure ve diğer bulut hizmetleri büyümesi %40 seviyesinde kalırken, Microsoft Cloud geliri 54,5 milyar dolara ulaştı. Ticari kalan performans yükümlülüğünün %99 artışla 627 milyar dolara çıkması, ileri dönem gelir görünürlüğünün güçlendiğine işaret ediyor. Satya Nadella’nın açıkladığı 37 milyar doların üzerindeki yapay zeka gelir koşu hızı da yapay zekanın artık destekleyici bir tema değil, finansalları yönlendiren ana kalemlerden biri olduğunu gösteriyor. Productivity and Business Processes segmenti 35,0 milyar dolar gelir ve 21,0 milyar dolar faaliyet karı üretti; Microsoft 365 Commercial bulut geliri %19, Microsoft 365 Consumer bulut geliri %33, LinkedIn geliri %12 ve Dynamics 365 geliri %22 arttı.
 
More Personal Computing tarafı ise 13,2 milyar dolar gelir ile %1 geriledi; Windows OEM and Devices gelirleri %2, Xbox content and services gelirleri %5 düştü. Buna karşın trafik edinme maliyeti hariç arama reklam geliri %12 arttı ve segment faaliyet karı 3,7 milyar dolar ile geçen yılın hafif üzerinde gerçekleşti. Şirketin faaliyetlerden sağlanan nakit akışı 46,7 milyar dolar oldu, maddi duran varlık yatırımları ise 30,9 milyar dolara yükseldi. Analist, veri merkezi ve yapay zeka kapasitesine yönelik bu agresif yatırım döngüsüne rağmen 10,2 milyar dolarlık hissedar dağıtımı yapılabilmesini bilanço esnekliği olarak değerlendiriyor. Bu nedenle yüksek sermaye harcamasının kısa vadeli baskı yaratmasına karşın, orta vadede gelir ve marj üretimini desteklemesi bekleniyor.
 
Değerleme tarafında raporda paylaşılan çarpanlar 2026T için F/K 25,2x, PD/DD 7,1x ve FD/FAVÖK 15,7x; 2027T için ise sırasıyla 22,1x, 5,6x ve 13,4x olarak veriliyor. Pay fiyatı son kapanışta 424,4 USD, piyasa değeri 3,1 Tn USD ve son 12 ay hisse fiyat aralığı 356,28 ile 555,45 arasında. Raporda açık bir hedef fiyat ve tavsiye yer almıyor; buna karşın analist Microsoft’u model portföyde %10 ağırlıkla taşımaya devam ettiklerini belirtiyor. Katalizör olarak Azure büyümesinin yüksek seviyede kalması, yapay zeka gelirlerinin toplam kompozisyon içindeki payının artması ve uygulama katmanında gelir derinliğinin sürmesi öne çıkarılıyor. Sonuç olarak rapor, Microsoft’un primli çarpanlarına rağmen operasyonel zeminin güçlü kaldığını, bu nedenle 2026–2027 döneminde yeniden değerleme potansiyelinin açık olduğunu söylüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-microsoft-3ceyrek-2026-finansal-sonuclari-degerlendirme.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Nisan 2026 00:00
T-Mobile 1.Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi
 
Raporun ana mesajı olumlu; Burgan Yatırım, T-Mobile’ın büyümesinin artık yalnızca abone sayısından değil müşteri ilişkisinin kalitesinden ve hesap başı gelir üretiminden beslendiğini vurguluyor. Analiste göre şirket 1Ç26’da 23,1 milyar dolar toplam gelir, 18,8 milyar dolar hizmet geliri, 15,6 milyar dolar faturalı hizmet geliri ve 9,24 milyar dolar çekirdek düzeltilmiş FAVÖK ile güçlü bir operasyonel görünüm sergiledi. Net kar 2,504 milyar dolar ve seyreltilmiş hisse başı kar 2,27 dolar oldu; yıllık bazda net kar %15,2, hisse başı kar ise %12 geriledi, ancak bu düşüşün UScellular birleşmesine bağlı giderler, hızlandırılmış amortisman ve vergi sonrası 476 milyon dolarlık etkiyle ilişkili olduğu belirtildi. Faturalı net hesap artışı 217 bin olurken, faturalı hesap başı ortalama gelir 151,93 dolara yükseldi ve kayıp oranı %1,04 seviyesinde kaldı.
 
Finansal tarafta hizmet gelirleri yıllık %11,3, faturalı hizmet gelirleri %15 ve çekirdek düzeltilmiş FAVÖK %11,9 büyüdü. Faaliyetlerden sağlanan nakit akışı 7,222 milyar dolar, düzeltilmiş serbest nakit akışı 4,599 milyar dolar olurken, sermaye harcamaları 2,623 milyar dolara yükseldi. Şirket 2026 beklentilerini yukarı revize ederek faturalı net hesap artışı tahminini 950 bin–1,05 milyon aralığına çıkardı. Çekirdek düzeltilmiş FAVÖK beklentisi 37,1 milyar–37,5 milyar dolar, faaliyetlerden sağlanan nakit akışı beklentisi 28,1 milyar–28,7 milyar dolar ve düzeltilmiş serbest nakit akışı beklentisi 18,1 milyar–18,7 milyar dolar aralığına yükseltildi.
 
Analistin yatırım görüşü yeniden toparlanma döngüsüne girilebileceği yönünde ve model portföyde %6 ağırlıkla tutulduğu belirtiliyor. Raporda hedef fiyat açıkça verilmezken, sayfada yer alan pay bilgilerine göre son kapanış 186,72 USD, piyasa değeri 202,0 Bn USD ve son 12 ay hisse fiyat aralığı 181,36 ile 261,56 olarak gösterildi. Değerleme çarpanlarında F/K 2024’te 22,3x, 2025’te 19,0x, 2026T’de 17,9x ve 2027T’de 13,9x; FD/FAVÖK ise aynı yıllar için 10,1x, 9,3x, 7,8x ve 7,2x seviyesinde yer aldı. Bu çarpanlar, şirketin büyüme, karlılık ve nakit üretimindeki iyileşmeyle birlikte daha düşük çarpanlara doğru ilerlediğine işaret ediyor.
 
Rapordaki ana katalizörler; faturalı hesap büyümesi, hesap başı gelir artışı, güçlü hizmet gelirleri, FAVÖK ve serbest nakit akışı üretimi ile hissedarlara yapılan yüksek sermaye dağıtımı oldu. Şirketin ilk çeyrekte 6,0 milyar dolar hissedar getirisi sağlaması ve 2026 yılı toplam hissedar getirisi yetkisini 18,2 milyar dolara yükseltmesi analist tarafından önemli bir güven göstergesi olarak öne çıkarıldı. Öte yandan net kar ve hisse başı kârdaki gerileme, UScellular birleşmesiyle ilişkili giderler, hızlandırılmış amortisman ve vergi sonrası 476 milyon dolarlık etkinin yarattığı baskı nedeniyle risk unsuru olarak anıldı. Kurumun temel sonucu, T-Mobile’ın yalnızca savunmacı bir telekom hissesi değil, daha kaliteli büyümenin daha yüksek nakit üretimi ve sermaye dağıtımıyla yeniden fiyatlandığı bir hikâye olduğudur.
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-t-mobile-1ceyrek-2026-finansal-sonuclari-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Nisan 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Nisan 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Nisan 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Nisan 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Nisan 2026 00:00
Yurt İçi Piyasalar
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-yurt-ici-piyasalar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Nisan 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 burgan-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store