Deniz Yatırım, TTRAK - Türk Traktör için 635 TL hedef fiyat, tavsiyesini de TUT olarak korudu.
TTRAK, 2026 yılı Nisan ayında açıkladığı aylık verilere göre karışık ancak genel olarak “nötr” değerlendirilebilecek bir performans sergiledi. Toplam üretim aylık bazda %11 artarak 1.905 adede yükselirken, yıllık bazda %29’luk sert bir düşüş yaşandı. Bu tablo, sektördeki zayıf baz etkisi ve geçen yıla göre gerileyen iç talep koşullarını yansıtıyor.
Yurt içi satışlar tarafında zayıflık daha belirgin. Nisan ayında iç satışlar 831 adet olurken, bu rakam yıllık bazda %47’lik ciddi bir düşüşe işaret ediyor. Buna karşılık ihracat tarafı güçlü kaldı; ihracat adetleri yıllık %36 artarak 1.207 seviyesine ulaştı. Bu durum, şirketin iç pazardaki zayıflığı kısmen dış pazarla telafi etmeye çalıştığını gösteriyor.
Aylık bazda bakıldığında Mart ayına göre hem üretim hem de satışlarda toparlanma görülüyor. Üretim 1.710 adetten 1.905 adede, yurt içi satışlar 644’ten 831’e, yurt dışı satışlar ise 1.637’den 2.468’e yükselmiş durumda. Bu kısa vadeli iyileşme, özellikle ihracat kanalındaki ivmenin devam ettiğine işaret ediyor.
Genel olarak ihracat performansı olumlu katkı sağlasa da, geçmiş yıllara kıyasla iç pazardaki zayıf görünüm devam ediyor. Bu nedenle değerlendirme “nötr” kalırken, şirket için 12 aylık hedef fiyat 635 TL ve öneri “TUT” olarak korunuyor. Hisse de yaklaşık 13x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmeye devam ediyor.
