Deniz Yatırım, HALKB - Türkiye Halk Bankası için 42,60 TL hedef fiyat ile TUT tavsiyesini korudu.
Halkbank, 1Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisinin hafif üzerinde 9,5 milyar TL net kar açıkladı. Bankanın net karı çeyreklik %37 ve yıllık %35 artarken, özsermaye karlılığı %17,4 oldu. Deniz Yatırım, beklentilerin hafif üzerinde gelen bu sonucun hisse performansı üzerinde önemli etki yaratmasını beklemediğini belirtti.
Dönemde TL kredi büyümesi çeyreklik %9,8, YP kredi büyümesi ise %2,5 gerçekleşti. Bireysel krediler %12,3, KOBİ kredileri %9,4 ve ticari segment %6,7 büyüdü. Toplam mevduatlar çeyreklik %3,3 daralırken TL mevduatlar %5,3, YP mevduatlar %3,4 geriledi.
2025’te %2,8 olan swapla düzeltilmiş net faiz marjı 1Ç26’da %3,6 seviyesine çıktı. Net faiz geliri swap maliyetleri dahil yıllık %100 artış gösterdi, swap maliyetleri hariç tutulduğunda ise yıllık %113 artışla 34,8 milyar TL’ye ulaştı. TÜFE'ye endeksli tahvillerin geliri 1Ç26’da 25 milyar TL olarak gerçekleşti. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %4 azalırken yıllık %34 artışla 17 milyar TL oldu.
Faaliyet giderleri bir önceki çeyreğe göre %5, yıllık bazda %53 artışla 32,8 milyar TL’ye çıktı. Personel giderleri yıllık %38, diğer faaliyet giderleri %67 arttı. 2025’te 139bp olan net kredi risk maliyeti 1Ç26’da 79bp seviyesinde gerçekleşti ve yıl sonunda %3,3 olan TGA rasyosu %3,5’e yükseldi. Banka, sermaye yeterlilik rasyosunun %13,4 olduğunu açıkladı. Deniz Yatırım, devam eden davanın yıl ortasında düşmesi halinde bilançonun her noktasında stratejilerin yeniden kurulabileceğini, dış fonlama ve YP fonlama imkanlarının artabileceğini ve yüksek maliyetli YP mevduatların ikame edilmesiyle fonlama maliyetlerinin düşebileceğini vurguladı. Ayrıca, yüklü TÜFE'ye endeksli menkul kıymet portföyünün bozulan enflasyon görünümüne karşı karlılığı destekleyebileceğini belirterek HALKB için 42,60 TL hedef fiyat ve TUT tavsiyesini korudu.
