Alnus Yatırım, FROTO - Ford Otosan için hedef fiyatını 146,65 TL düzeyinden 128,21 TL’ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Raporda otomobil ve hafif ticari araç pazarında Mayıs ayında görünümün kötüleştiği vurgulanıyor. Otomobil ve Hafif Ticari Araç pazarı geçen yılın aynı ayına göre yüzde 22,55 daralarak 83 bin 442 adet oldu. Otomobil satışları yüzde 23,19 azalışla 65 bin 386 adede, hafif ticari araç pazarı ise yüzde 20,13 gerileyerek 18 bin 56 adede indi. Ocak-Mayıs döneminde toplam pazar yüzde 7,40 düşüşle 453 bin 138 adet seviyesinde gerçekleşti.
Bu dönemde otomobil satışları yüzde 9,65 daralarak 356 bin 256 adede gerilerken, hafif ticari araç pazarı geçtiğimiz 4 aydaki yüksek baz etkisi sayesinde yüzde 1,94 artışla 96 bin 882 adette kaldı. Raporda ayrıca pazarın son 4 yılın en düşük Mayıs ayı verisini kaydettiği ve Ocak-Mayıs döneminde son 3 yılın en düşük seviyesinde gerçekleştiği belirtiliyor. Aylık satışlar uzun süredir 5 yıllık ortalamaların üzerinde seyretse de, Mayıs ayında toplam pazar 5 yıllık Mayıs ortalamasına göre yüzde 5,1, hafif ticari araç pazarı ise yüzde 1,7 daraldı.
Motor tipine göre bakıldığında elektrikli ve hibrit modeller büyümesini sürdürürken benzinli ve dizel otomobillerde sert daralma görüldü. Ocak-Mayıs döneminde hibrit modeller 113 bin 977 adetten 119 bin 22 adede, elektrikli araçlar 60 bin 45 adetten 66 bin 353 adede yükseldi. Benzinli modeller ise 185 bin 248 adetten 148 bin 075 adede geriledi. Buna bağlı olarak elektrikli ve hibrit araçların toplam pazardaki payı yüzde 34,6 seviyesinden yüzde 40,9’a çıktı.
Şirket bazında Ford Otosan’ın Mayıs yurt içi satışları geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 37,5 düşüşle 5 bin 108 adet olurken, Ocak-Mayıs satışları yüzde 20,3 azalışla 30 bin 303 adede indi. Doğuş Otomotiv’in Mayıs satışları yüzde 22,6 gerileyerek 12 bin 937 adede, Ocak-Mayıs satışları ise yüzde 6,8 düşüşle 64 bin 551 adede ulaştı. Tofaş Otomotiv’in Mayıs satışları yüzde 34,0 azalışla 19 bin 827 adet olurken, Ocak-Mayıs dönemi satışları Stellantis etkisiyle yüzde 89,46 büyüyerek 118 bin 979 adede çıktı. Raporda bu görünüm doğrultusunda DOAS için hedef fiyat 275.57 TL’den 247,41 TL’ye, FROTO için ise 146,65 TL’den 128,21 TL’ye revize edilirken her iki hisse için de AL tavsiyesi korunuyor; TOASO tarafında ise ilerleyen aylardaki performansın takip edileceği ifade ediliyor.
